ANALISIS PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS SERTA PERUBAHANNYA TERHADAP HARGA DAN RETURN SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL LEVELS DAN MODEL RETURN (Studi Kasus Pada Saham-Saham Dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Jakarta)

Abstract

As stated in the Statement of Financial Accounting Standard (PSAK) No. 1 which claim that the objectives of financial report available for public are give the information about financial position, performance and cash flow, those might be usefull for report user in general to make an economic decision. Thus, assumed that there were any relationship and influence between cash flow and earning toward price and stock return. This research try to explain furthermore about an influence of cash flow and earning toward price and stock return. Hopefully, this research obtain the results about an impact of those variables upon price and stock return in levels model and return model. The datas were provided by Jakarta Stock Exchange. By using firms that included in LQ45 indice computation during 1997-1999, that were obtained 20 firms as a sample of 77 firms which were included in, because consistently always included as component of LQ45 indice. To test the hypotheses, multiple regression method had been assigned. The findings shows that earning have a significant impact to stock price, cash flow components also do the same. By using stock return as dependent variable, it find that only change in earning which have a positive and significant impact, but the cash flow don't have any significant impact. Sesuai dengan Persyaratan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 1 yang menyatakan bahwa tujuan dari laporan keuangan untuk umum adalah memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja dan anus kas perusahaan, yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan penggtma laporan dalam membuat keputusan ekonomi maka diperkirakan terdapat hubungan dan pengaruh antara laporan arus kas dan laba akuntasi terhadap harga dan return saham. Penelitian ini berusaha untuk meneliti lebih lanjut mengenai pengaruh arus kas dan laba akuntansi terhadap harga dan return saham. Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah guna mengetahui pengaruh anus kas dan laba akuntansi tersebut terhadap harga saham dengan menggunakan model return dan model levels. Data yang digtmakan dalam penelitian ini diperoleh dari Bursa Efek Jakarta. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan perusahaan-perusahaan yang masuk dalam perhitungan indeks LQ45 selama tahun 1997 hingga 1999, tercatat sebanyak 77 perusahaan menjadi anggota populasi namun hanya sebanyak 20 perusahaan yang digunakan sebagai sampel karena secara konsisten masuk dalam perhitungan Indeks LQ45. Teknik analisis regresi berganda dilakukan guna menguji hipotesis yang ada. Hasil penelitian ini adalah bahwa laba akuntasi memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap harga saham. Sementara itu komponen-komponen arus kas juga memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap harga saham. Lebih lanjut dengan menggunakan return saham sebagai variabel terikat, ditemukan bahwa hanya perubahan laba akuntasi yang memiliki pengaruh positif yang signifikan, sementara arus kas tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.