ANALISIS PENGARUH LABA DAN ARUS KAS TERHADAP SIKLUS HIDUP PERUSAHAAN DIUKUR DENGAN NILAI PASAR EKUITAS (Kasus pada perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Jakarta periode tahun 1997-2000)

Abstract

ABSTRAK Studi ini menganalisis pengaruh arus kas dan laba terhadap siklus hidup perusahaan diukur dengan nilai pasar ekuitas perusahaan pada tiap-tiap tahap siklus hidup perusahaan. Pengujian dilakukan pada 24 perusahaan atau 29 tahun-perusahaan, tetapi dalam studi ini tidak ditemukan perusahaan yang berada pada tahap start-up dan mature. Periode yang digunakan yaitu dimulai saat terjadi krisis moneter tahun 1997 sampai tahun 2000. Dalam pengklasifikasian tahap siklus hidup digunakan metode quintil atas skor peringkat dan pertumbuhan penjualan (PP), capital expenditure (CEN), pembayaran deviden (PD) dan umur perusahaan (UMIJR). Analisis data menggunakan regresi cross-sectional ukuran laba dan arus kas tahun-perusahaan dalam masing-masing tahap siklus hidup. Selain itu digunakan uji asumsi klasik atas data yang digunakan. Hasid temuannya adalah nilai pasar ekuitas dipengaruhi oleh arus kas operasi (AKO) dan arus kas Investasi (AKI) pada tahap growth. Sedangkan pada tahap decline, nilai pasar ekuitas dipengaruhi oleh arus kas operasi (AKO), arus kas investasi (AKI) dan arus kas pendanaan (AKP). Jadi dalam studi ini tidak ditemukan adanya pengaruh laba terhadap nilai pasar ekuitas perusahaan. ABSTRACT This research analyzes company cash flows and profits influence to company life-cycles that are measured with value of company market-share in each stage of company life-cycle. This research covers 24 company or 29 company-years, but there's no one in the start-up or mature stage of company life-cycles. Research periods that is used started in 1997 when monetary crisis was began until 2000. Quintil method was used in classificating sales growth (PP), capital expenditure (CEN), deviden payment (PD) and company's ages(UMUR). Data analyzing used cross-sectional regression to company-year profits and cash flows in each company life-cycles. Besides that, classic assumption test was used to used datas. Empirical evidence indicates that values of company market-shares are infuenced by cash flows from operating and investing activities when the company is in the growth stage. In the decline stage, values of company market-shares are influenced by cash flows from operating, investing and financing activities. So, in tis research, company profits doesn't influenced values of company market- shares.