ANALISIS PENGARUH PASAR MODAL PADA BEBERAPA NEGARA DI KAWASAN ASIA TERHADAP BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

ABSTRACT Capital markets which located in the same region tend to have a similiar movement' and high contagion effect. Moreover capital market in the same continent tend to have similar movement due to rapid information transmission. Those conditon seem to be appear in some capital market in Asian region, include Jakarta Stock Exchange. Change in regulation about foreign ownership such as capital market liberalization in Jakarta Stock Exchange support the capital market development process and make theoritically Jakarta Stock Exchange have been influenced by other capital market globally in general and regional especially: This study try to examine the influence of capital market among, some capital markets in Asian region toward Jakarta Stock Exchange. Those capital market were, Kuala Lumpur Stodk Exchange, Phillipines Stock Exchange, Taiwan Stock Exchange, Stock Exchange Thailand, Seoul Stock Exchange, Singapore Stock Exchange and Hongkong Stock Exchange. Composite stock price indices in those capital markets during January 1999 — Juni 2002 being used in this study. Analysis tools in this study were t test and single index model. The findings shows there were not any market return differences among Jakarta Stock Exhange with Kuala Lumpur Stock Exchange, Phillipines Stock &change, Taiwan Stock Exchange, Stock Exchange Thailand, Seoul Stock Exchange, Singapore Stock Exchange and Hongkong Stock Exchange. This study found a significant relationship among Asian capital markets, moreover another finding show that Kuala Lumpur Stock Exchange, Phillipines Stock Exchange, Taiwan Stock Exchange, Stock Exchange Thailand, Seoul Stock Exchange, Singapore Stock Exchange and Hongkong Stock Exchange have a positive and significant influence to Jakarta Stock Exchange. ABSTRAKSI Pasar modal yang berada dalam suatu kawasan regional yang sama akan cenderung memiliki pergerakan yang sama dan memiliki efek penularan yang sangat tinggi (contagion effect). Pasar modal di benua yang sama bahkan memiliki kecenderiingan memiliki pergerakan yang sama karena transmisi informasi yang terjadi akan lebih cepat. Demikian pula halnya dengan pasar rnodal-pasar modal yang terdapat pada beberapa negara di kawasan Asia, termasuk Bursa Efek Jakarta. Adanya pelonggaran dalam aturan mengenai pembatasan kepemilikan saham oleh investor asing yang diberlakukan oleh pemerintah secara teoritis telah menyebabkan bahwa Bursa Efek Jakarta menjadi semakin terpengaruh oleh pasar modal internasional pada umumnya dan pasar modal regional pada khususnya. Penelitian ini berupaya melakukan kajian mengenai pengaruh pasar modal yang terdapat pada beberapa negara di kawasan Asia terhadap Bursa Efek Jakarta dengan. Pasar modal yang diteliti pada penelitian ini selain Bursa Efek Jakarta adalah Kuala Lumpur Stock Exchange, Phillipines Stock Exchange, Taiwan Stock Exchange, Stock Exchange Thailand, Seoul Stock Exchange dan Singapore Stock Exchange serta Hongkong Stock Exchange. Data yang dipergunakan pada penelitian ini adalah data indeks harga saham gabungan pada pasar modal yang diteliti dari periode Januari 1999 hingga Juni 2002. Teknik analisis yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah t test untuk melakukan uji beda dua rata- rata dan metode regresi sederhana (single index model). Hasil penelitian ini adalah bahwa tidak terdapat perbedaan return pasar di Bursa Efek Jakarta dengan Kuala Lumpur Stock Exchange, Phillipines Stock Exchange, Taiwan Stock Exchange, Stock Exchange Thailand, Seoul Stock Exchange dan Singapore Stock Exchange serta Hongkong Stock Exchange. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa semua pasar modal yang diteliti memiliki hubungan yang signifikan. Lebih lanjut ditemukan pula bahwa pasar modal pada beberapa negara kawasan Asia yang diteliti memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Bursa Efek Jakarta.