Analisis faktor - faktor yang. Berpengaruh Terhadap Price Earnings Ratio Pada Saham - Saham Perbankan

Abstract

Various models and approaches can be used to measure the properly of stock value. Nevertheless, the most model used by analists is Price Earnings Ratio (PER) approach since it is considered as the most perfect, easier and more practice model. Researches on PER and the factors affecting it have been enermously done, In 1973, Whitbeck-Kisor tried to accomplish a research by using three variables considered to affect PER. The three variables are dividend payout ratio, earnings growth and standard deviation on earnings growth. Futhermore, many other researchers either from domestic or foreign country tried to develop the results of research done by Whitbect-Kisor. Some of them altered another variable affecting PER. This research attempts to develop the result of research on PER which has been ever done before. The chosen object in this study are 19 banking companies listed in Jakarta Stock Exchange, in period of 1993 to 1997. The variables expected to affect PER are included capital adequacy ratio, return on risked asset, return on asset, operating ratio, call money ratio and loan to deposit ratio. Thus, the technique of analyses that is used in this research are partial regression and multiple regression. The achieving result from this research is that partially, all the independent variables significantly affect PER at the significant level from 5% to I %. The result of multiple regression experiment with significant level 5% is likewise. Whereas, determinat coeficient which is achieved is 21 %, which means that independent variables used in this research can simultaneously explain the change of Price Earnings Ratio for about 21%. Berbagal model dan pendekatan dapat digunakan untuk meniai kewajaran harga saham. Namun yang paling banyak dipakai oleh para analis adalah dengan pendekatan Price Earnings Ratio (PER) karena dianggap sebagai model yang mendekati sempurna, lebih mudah dan lebih praktis. Penelitian mengenai PER dan faktor-faktor yang mempengaruhinya telah banyak dilakukan. Pada tahun 1973, Whitbeck-Kisor mencoba melakukan penelitian dengan menggunakan tiga variabel yang diduga berpengaruh terhadap PER. Ketiga variabel tersebut adalah dividend payout ratio, earnings growth dan deviasi stander tingkat pertumbuhan laba. Pada perkembangan selanjutnya, banyak peneliti Cain balk dan dalam maupun den luar negeni yang mencoba mengembangkan basil penelitian yang dilakukan Whitbeck-Kisor. Sebagian dan mereka memasukkan variabel lain yang diduga berpengaruh terhadap PER. Penelitian ml mencoba urituk mengembangkan hasH penelitian tentang PER yang sudah pernah dilakukan sebelumnya. Obyek penelitian yang dipilih adalah 19 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 1993-1 999. Adapun variabel-variabel yang diduga berpengaruh terhadap PER, diambil dan rasiorasio keuarigan CAMEL yang rneliputi capital adequacy ratio, return on risked asset, return on asset, opera ting ratio, call money ratio dan loan to deposit ratio. Sedangkan teknik analis yang digunakan dalam penelitian mi adalah dengan menggunakan regresi secara parsial dan regresi berganda. Hash yang diperoleh dan penelitian mi adalah bahwa secara parsial, semua variabel bebas berpengaruh secara signifikan terhadap PER pada tingkat signifikansi 5% dan 1%. Demikian pula dengan hasil uji regresi berganda, dengan tingkat signifikansi 5%. Sedangkan angka koefisien determinasi yang dihasilkan adalah sebesar 21%, yang berarti bahwa variabel-vaniabel bebas yang digunakan dalam penelitian mi secara simultan nnampu menjelaskan perubahan Price Earnings Ratio sebesar 21%.