PENGARUH KONDISI EKONOMI, PASAR DAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI

Abstract

Research concerning about the influence of external and internal factor towards stock return is still minim. Several research seem to analized the influence one of the factor (external or internal) towards stock return. Indicators like economic, market and company or firm condition had large influence towards stock return. The effect of those indicators could be positive or negative. Many investigations show that economic, market and firm indicators such inflation rate, deposit interest rate, market return, PER, PBV, DER and ROE have a positive or negative impact toward stock return. Nevertheless, capital market condition has a positive impact toward individual stock return. This research intent to examined whether economic, market and firm indicators such as stock market return, inflation rate, deposit interest rate, PER, PBV, DER and ROE influenced to stock return in Consumer Goods Sector during period of 1997-2000. To this end, this research employed an empirical study by using 20 issuers. Sample selected by using purposive sampling method was obtained form 37 issuers listed on Jakarta Stock Exchange (JSX): The hypothesis test result showed that data have fulfilled classical assumptions such normally distributed, legible from autocorrelation problem, no multicollinearity and free from heteroscedasticity problem. By using multiple regression analysis the results of this research that not all of analyzed variables have a significant impact toward stocks return. Almost stocks returns were influenced by market return significantly, several stocks influenced significantly by inflation rate but none influenced by interest rate. ABSTRAKSI Penelitian mengenai pengaruh faktor eksternal dan faktor internal terhadap return saham masih sedikit dilakukan. Beberapa penelitian cenderung untuk menganalisis pengaruh salah satu faktor (eksternal atau internal) terhadap return saham. Indikator¬indikator kondisi ekonomi, pasar dan perusahaan sangat besar pengaruhnya terhadap perubahan saham. Pengaruh indikator-indikator tersebut dapat positif maupun negatif. Berbagai penelitian yang ada menunjukkan bahwa indikator kondisi ekonomi, pasar dan perusahaan seperti inflasi, suku bunga, indeks pasar dan rasio keuangan berpengaruh positif maupun negatif terhadap return saham. Namun kondisi pasar saham memiliki pengaruh yang positif terhadap return saham individu. Penelitian ini hendak mengkaji lebih lanjut mengenai pengaruh kondisi ekonomi, pasar dan perusahaan seperti tingkat bunga, inflasi terhadap, return pasar, PER, PBV, DER dan ROE terhadap return saham sektor barang konsumsi pada periode tahun 1997¬2000. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling, dari 37 emiten yang bergerak di sektor barang konsumsi terpilih sebanyak 20 emiten. Metode regresi berganda digunakan untuk menjawab persoalan penelitian yang ada. ' Hasil temuan menunjukkan bahwa data telah memenuhi asumsi klasilc seperti terdistribusi normal, tidak terdapat otokorelasi, tidak terdapat multikolinieritas dan bebas heteroskedastisitas. Dad hasil analisis regresi dapat diketahui bahwa tidak semua variabel yang diteliti berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hampir sebagian besar return saham terpengaruh oleh return pasar secara signifikan, beberapa saham terpengaruh secara signifikan oleh tingkat inflasi dan tidak ada satu saham yang terpengaruh oleh tingkat suku bunga deposito secara signifikan.