ANALISIS PORTOFOLIO REKSA DANA SAHAM YANG OPTIMAL (Studi Komparatif Portofolio Reksa Dana Saham yang Optimal dengan rata-rata Reksa Dana Saham)

Abstract

ABSTRACT In order to maximize the return with special risk, the investors have to carry out diversification to form a portfolio. Mutual fund stock is an alternative investment that has accommodated those two elements. Through more development of mutual fund stock in Indonesia, investors are confronted with the decision to choose on optimum mutual fund stock portfolio. But to choose it properly needs accurate and precise analysis. This research was carried out to analyze the return and the total risk of optimum mutual fund stock portfolio with single index model and then it was compared with the return and average total risk of mutual fund stock. The assumption in this research is that short selling does not happen and the rate of interest guaranteed by the government is used as risk free. The result of research Showed that is the portfolio return is 15.251% and the average return of mutual funds stock is 6%. t — test value is 25.3556 and t — table value with significance 5% is 6.314. Therefore, the first hypothesis mentioned that " The return of optimum mutual fund stock portfolio is higher than the return of average mutual fund stock" can be accepted. The total optimum portfolio risk is 0.823687 and the total average risk of mutual fund stock is 1.514. t — test value is —0,222380 and t — table value with significance 5% is 6.314. So, the second hypothesis mentioned that "The total portfolio risk is lower than the total average risk mutual fund stock" can be rejected. As the result of analysis and conclusion, it is suggested investors to invest on optimum mutual fund stock portfolio. The use of single index model in different time and events can still give the chance for further research. ABSTRAKSI Untuk memaksimalkan return dengan risiko tertentu, para investor tentunya hams melakukan diversifikasi untuk membentuk suatu portofolio. Reksa dana saham merupakan suatu alternatif investasi yang telah mengakomodir kedua unsur tersebut. Dengan semakin berkembangnya reksa dana saham di Indonesia, maka investor dihadapkan kepada suatu keputusan untuk memilih portofolio reksa dana saham yang optimal. Namun untuk dapat memilihnya, dibutuhkan suatu analisis yang tepat dan akurat. Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis return dan total risiko portofolio reksa dana saham yang optimal dengan model indeks tunggal, dan kemudian dibandingkan dengan return dan total risiko rata-rata reksa dana saham. Asumsi dalam penelitian ini adalah tidak terjadi short selling dan suku bunga deposito yang dijamin pemerintah sebagai riskfree. Berdasarkan hasil analisis diperoleh beberapa kesimpulan yaitu : return portofolio yang optimal sebesar 15,251% dan return rata-rata reksa dana individual sebesar 6%. Nilai t hitung sebesar 25,3556 t tabel dengan signifikansi 5% sebesar 6,314. Dengan demikian hipotesis pertama yang menyatakan `Tortofolio reksa dana saham yang optimal memberikan return yang lebih tinggi daripada rata-rata reksa dana saham" diterima. Total risiko portofolio yang optimal sebesar 0,823687 dan total risiko rata-rata reksa dana saham sebesar 1,514. Nilai t hitung sebesar —0,222380 t tabel dengan signifikansi 5% sebesar 6,314 Sehingga hipotesis kedua yang menyatakan "Portofolio reksa dana saham yang optimal memberikan total risiko yang lebih rendah daripada rata-rata reksa dana saham" "ditolak. Dan hasil analisis dan kesimpulan, disarankan kepada para investor untuk berinvestasi pada portofolio reksa dana saham yang optimal. Penggunaan model indeks tunggal dalam peristiwa dan jangka waktu yang berbeda masih dapat memberikan peluang bagi penelitian lebih lanjut.