ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RISIKO SISTEMATIS SAHAM INDUSTRI BARANG-BARANG KONSUMSI PADA BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

Penelitian tentang faktor-faktor yang mempengaruhi risiko sistematis saham telah banyak dilakukan baik di luar negeri seperti yang telah dilakukan oleh Beaver et all ( 1970 ), Hamada et all ( 1972 ), Hufman ( 1987 ) kemudian dilakukan oleh Tandelilin( 1997 ) Amirudin Umar dan Harmani (1998) Sufiati dan Ainun Na'im ( 1998 ) penelitian dilakukan pada saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta ( JSX ) dan penelitian tersebut menunjukan hasil yang tidak konsisten. Sehingga penelitian ini merupakan modifikasi dan pengembangan penelitian terdahulu. Banyak variabel ekonomi dan akuntansi berpengaruh terhadap risiko sistematis saham, maka dalam penelitian ini hanya dibatasi pada beberapa variabel yaitu leverage factor, finansial leverage, leverage operasi, assets growth, assets size tingkat inflasi dan pertumbuhan ekonomi Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh variabel-variabel tersebut terhadap risiko sistematis saham pada industri barang-barang konsumsi di Indonesia. Sampel penelitian in 120 time series-cross section saham yang agankan di rsa efek Jakarta Thn.1996 — 1999 dan basil penelitian in menunjukan bahwa secara parsial hanya variabel tingkat inflasi yang berpengaruh secara signifikan terhadap risiko sistematis yang ditunjukan dengan signifikansi sebesar 0,015 jauh dibawah angka 5% sedangkan variabel yang lain tidak signifikan Sedangkan secara keseluruhan tidak signifikan karena. Uji asumsi klasik yaitu dengan uji multikolonieritas menujukan tidak teijadi korelasi diantara variabel-variabel independen, uji heroskedastisitas memenuhi sayarat normal.Research on determinants of systematic risk in stock return have done by researchers, such as Beaver et all ( 1970 ), Hamada et all ( 1972 ), Umar and Harmani (1998 ) dan Sufiati dan Na'im ( 1998 ) have also concerned on this beds by analyzing the stocks that trade on Jakarta Stock Exchange ( JSX ). The evidence had shown inconsistent results, so this study wants to reexamine and to modify the previous results. A number of economic and accounting variabel have been cited both in financial literature or empirical evidence. Those were limited by concerning on some variables that is laverage factor, financial leverage, assets growth, assets size and infaltion rate and economics growth. The purpose of this study is to provide empirically evidence whether number of variables has impact on systematic risk in stock returns in Indonesian Consumer Good Industries. A sample of 120 time series-cross sections of stock that trade on JSX 1996 — 1999 was collected, and the impact of the various factor both individually or simultaneusly on systematic risk have analized by using a regression model spesification. The results of the analysis showed a significant impact of inflation rate on a systematic risk as shown that the P-value is 0,015 less than 5 percent significance level, and another variabes on systematic risk are insignificant. Muffledlinearity and heteroscedasticity haven't found in the model, and data is approximately normal. Keywords: systematic risk, impact, financial leverage, inlation rate,and assets growth.