PENGARUH PERKEMBANGAN INFORMASI RASIO LAPORAN KEUANGAN TERHADAP FLUKTUASI HARGA SAHAM DAN TINGKAT KEUNTUNGAN SAHAM (Studi kasus perusahaan manufactur di Bursa Efek Jakarta)

Abstract

ABSTRAKSI Perubahan harga saham dan perubahan tingkat keuntungan saham merupakan petunjuk atas isi informasi laporan keuangan yang dipublikasikan. Pada penelitian ini, informasi yang dilihat adalah perkembangan penjualan, perkembangan price earning ratio, perkembangan deviden payout ratio, perkembangan debt equity ratio, dan perkembangan total aktiva sebagai faktor fundamental yang menjadi ukuran kinerja perusahaan emiten, yang tertera dalam laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan. Atas dasar alasan itu, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui beberapa faktor yang diduga dapat berpengaruh nyata terhadap perubahan harga saham di Pasar Modal Indonesia khususnya di Bursa Efek Jakarta. Hipotesis penelitian menyatakan, diduga (1) ada hubungan nyata bahwa perubahan harga saham dipasar modal telah dipengaruhi faktor-faktor perkembangan penjualan, perkembangan price earning ratio, perkembangan deviden payout ratio, perkembangan debt equity ratio, dan perkembangan total asset dan (2) ada hubungan nyata bahwa perubahan tingkat keuntungan saham dipasar modal telah dipengaruhi faktor-faktor perkembangan penjualan, perkembangan price earning ratio, perkembangan deviden payout ratio, perkembangan debt equity ratio, dan perkembangan total asset. Data sempel diambil dad 32 perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan pada Desember 1999 dan Desember 2000. Tehnik analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis pertama dan kedua adalah dengan mengunakan regresi linear dan seperangkat alat uji statistik yang berlaku yaitu uji t dan uji F. Hasil penelitian membuktikan temyata bahwa (1) faktor perkembangan deviden payout ratio diperoleh hasil yang signifikan dan mempunyai pengaruh yang cukup terhadap perubahan harga saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta, sedangkan perkembangan penjualan, perkembangan debt equity ratio, perkembangan price earning ratio, dan perkembangan total asset temyata tidak signifikan pengaruhnya terhadap perubahan harga saham dan (2) faktor perkembangan penjualan diperoleh hasil yang signifikan dan mempunyai pengaruh yang cukup terhadap perubahan tingkat keuntungan saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta, sedangkan perkembangan deviden payout ratio, perkembangan debt equity ratio, perkembangan price earning ratio, dan perkembangan total asset temyata tidak signifikan pengaruhnya terhadap perubahan harga saham. Dad hasil penelitian ini, dapat diberikan implikasi hasil bagi perusahaan/emiten dalam membiayai perluasan usahanya dan meningkatkan modal kerjanya (dengan emisi saham baru) yaitu agar memperhatikan faktor perkembangan penjualan dan kebijakan deviden payout ratio, sehingga saham perusahaan tersebut dapat tetap mempunyai daya tank tertentu bagi investor. ABSTRACT A change of stock prices as market reaction is instruction of information contents for published corporate financial report. In this research, varibles of sales growth, price earning ratio growth, divident payout ratio growth are regarded as fundamental factors that measured corporate performance in published corporate financial report. This research was conducted to investigate some factors which affect changes in stock prices and changes in stock level luck in the Indonesian Capital Market, especially at Jakarta Stock Exchange. The hypotesis of the research is that (1) stock price changes in the Indonesian capital market are effected by sales growth, price earning ratio growth, dividend payout ratio growth, total asset growth, and debt equity ratio growth and (2) stock level luck changes in the Indonesian capital market are effected by sales growth, price earning ratio growth, dividend payout ratio growth, total asset growth, and debt equity ratio growth. Data were obtained from threety two firms which had published their financial report in december 1999 and december 2000. To analysis the first and second hypotesis various testing techniques were used, including linear regression and other statistical analysis with t test and F test. The finding of the research showed that (1) dividend payout ratio growth were significant factor and had comparatively effect on stock price changes in the Indonesian capital market, while sales growth, price earning ratio growth, total asset growth, and debt equity ratio growth did not significantly effect stock price changes. (2) sales growth were significant factor and had comparatively effect on stock level luck changes in the Indonesian capital market, while dividend payout ratio growth, price earning ratio growth, total asset growth, and debt equity ratio growth did not significantly effect stock level luck changes. These findings indicated that implication for firms should be taken into account sales growth, divident payout ratio growth,for funding their expansion of bussiness and working capital. Because those variables were interesting variables for investor.