PEMILIHAN PORTOFOLIO SAHAM MENGGUNAKAN POLYNOMIAL GOAL PROGRAMMING BERDASARKAN MOMEN TINGGI

Abstract

Pemilihan portofolio adalah hal yang penting dalam berinvestasi. Diversifikasi portofolio diperlukan untuk memanajemen risiko dan keuntungan. Teori portofolio pertama kali dikemukakan oleh Markowitz yang di dalamnya mengakomodasi return dan variansi saham. Namun, teori Markowitz hanya bisa digunakan ketika data berdistribusi normal. Penambahan momen tinggi yakni skewness dan kurtosis untuk memerinci perhitungan menyebabkan data berdistribusi tidak normal. Penambahan momen tinggi menciptakan optimasi yang berbentuk polinomial yang dapat diselesaikan dengan Polynomial Goal Programming (selanjutnya disebut PGP). PGP mengimplementasikan Minowski distance dengan momen tinggi sebagai nilai objektifnya. Cara kerja PGP adalah memecah problem utama ke dalam beberapa subproblem yang kemudian dicari nilai optimum masing-masing subproblemnya. Kemudian nilai optimum masing-masing subproblem disubstitusi ke dalam model PGP yang utuh sehingga terbentuk Model Mean-VarianceSkewness-Kurtosis. Studi kasus pada penelitian ini menggunakan data saham harian yang berada pada indeks LQ45 dengan kapitalisasi pasar terbesar periode Agustus 2019 sampai dengan Januari 2020. Dari saham-saham tersebut dibentuk portofolio yang mempertimbangkan keempat objektif sebagai preferensi investor. Kata Kunci: portofolio, Polynomial Goal Programming, Minowski distance, momen tinggi