REAKSI PASAR ATAS PENGUMUMAN LABA (Studi Perbandingan Abnormal Return Dalam Kondisi Arah Pergerakan Pasar Yang Berbeda)

Abstract

Pengumuman laba memiliki kandungan informasi yang dapat mempengaruhi perilaku pasar (investor) dalam melakukan estimasi expected values, dan abnormal return. Abnormal return mampu menunjukan adanya hubungan yang kuat antara pengumuman laba dan reaksi pasar saham. Penelitian ini bertujuan menguji reaksi pasar atas pengumuman laba dengan mengadakan perbandingan atas abnormal return dalam kondisi arah pergerakan pasar yang berbeda. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan metode purposive sampling. Metode pengumpulan data melalui dokumentasi yaitu mencatat dan mendokumentasi data yang tercantum pada Indonesia Market Directory. Perhitungan variabel abnormal return memakai model market adjusted. Abnormal return dihitung dari selisih actual return dengan expected returnt. Riset ini juga menentukan market up dan market down dengan meranking data IHSG selama periode pengamatan dan dibagi berdasarkan kuartil. Variabel diuji dengan Uji Beda t-Test untuk menguji perbedaan data-data Mean Cummulative Avarage Abnormal Return (MCAR). Hasil penelitian ini menunjukan bahwa ada perbedaan yang signifikan besarnya abnormal return yang diperoleh antara laba naik dan laba turun pada saat kondisi pergerakan pasar naik (market up) dan pada saat kondisi pasar turun (market down). Penelitian juga menunjukkan perbedaan abnormal return laba naik ketika market direction up dengan abnormal return laba turun ketika market direction down.