KONSTRUKSI KURVA YIELD OBLIGASI PEMERINTAH KODE FR (FIXED RATE) MENGGUNAKAN EXTENDED NELSON SIEGEL

Abstract

Obligasi adalah suatu istilah yang dipergunakan dalam dunia keuangan yang merupakan suatu pernyataan utang dari penerbit obligasi kepada pemegang obligasi beserta janji untuk membayar kembali pokok utang beserta bunganya kelak pada saat tanggal jatuh tempo pembayaran. Tingkat keuntungan yang akan diterima oleh investor disebut dengan yield. Suatu analisis yang menjelaskan hubungan antara yield dengan waktu jatuh tempo obligasi disebut struktur jangka waktu tingkat bunga (term structure of interest rates). Struktur jangka waktu tingkat bunga ini digambarkan melalui grafik antara yield dengan waktu jatuh temponya sehingga membentuk kurva yang dinamakan kurva yield (yield curve). Kurva yield dianggap cukup relevan untuk merepresentasikan yield berdasarkan periode jatuh temponya. Tugas Akhir ini membahas konstruksi kurva yield obligasi pemerintah Indonesia kode FR (Fixed Rate) menggunakan Extended Nelson Siegel. Estimasi Parameter yang digunakan adalah metode nonlinear least square menggunakan iterasi Gauss Newton. Contoh kasus yang digunakan adalah data tanggal 16 dan 17 Februari 2011 yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Kurva yang terbentuk adalah kurva normal yaitu kurva yang menggambarkan tingkat bunga jangka panjang lebih baik daripada tingkat bunga jangka pendek.