DAMPAK PEMILIHAN UMUM LEGISLATIF INDONESIA TAHUN 2009 TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI BEI (UJI KASUS PADA SAHAM YANG TERDAFTAR DALAM KELOMPOK PERUSAHAAN LQ 45)

Abstract

Abstract The purposes of the research is to analyze differences in average abnormal return average trading volume activity on LQ-45 stocks before and after the legislative general election event’s, trading from 06 to 15 on April 2009. This research uses the event study method. In this method, we observe the average abnormal return and the average trading volume activity within 3 days before, after the event date. This research uses secondary data. The data is collected from Indonesian Stocks Exchange and Indonesian Securities Market Database. The data of this research consist of : day’s closing price, index of LQ-45 stocks, daily trading volume, and the number of shares of the stocks. Expected return was used market-adjustedmodel. The sample of this research consist of LQ-45 stocks that were listed in the Indonesian Stock Exchange. The result shows that: (1).based on the statistical test on the average abnormal return during event method, the finding is that there is an average abnormal return is significant before and after the legislative general election event’s. The finding indicates that stock exchange before the legislative general election event’s, two day’s before general election event’s, a number investors have been profit taking and have to avoid uncertain situations, a number foreign investors have came back to stock exchange and they have been doing demand after long holiday. (2). The Paired sample test of the average trading volume activity before after the event , it shows that statistically there is significant difference before and after the event, the mean value of the average trading volume activity shows that there is an increase of the average trading volume activity after and before the event. It is because beside a number investors have been profit taking, the quick count very influence of increase the average trading volume activity also after the legislative general election event’s. Keyword: average abnormal return, average trading volume activity, expected return, market-adjusted-model, event study, legislative general election event’s. Abstraksi Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan rata-rata abnormal return dan aktivitas volume perdagangan pada saham LQ-45 sebelum dan setelah perisitiwa pemilu Legislatif 2009 pada tanggal 06 April sampai dengan 15 April 2009. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap rata-rata abnormal return dan rata-rata aktivitas volume perdagangan saham selama 3 hari sebelum, event date, dan 3 hari setelah peristiwa pemilu Legislatif 2009. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan Pusat Data Pasar Modal. Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi harga saham penutupan harian, indeks saham LQ-45, volume perdagangan saham harian, dan jumlah saham yang beredar. Return ekspektasi menggunakan model disesuaikan dengan pasar (market-adjusted-model). Sedangkan sampel yang digunakan adalah saham-saham yang termasuk dalam daftar LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian menunjukan: (1). Berdasarkan uji statistik terhadap rata-rata abnormal return saham selama periode peristiwa, ditemukan bahwa terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan sebelum dan setelah perisitiwa pemilu legislatif. Hal ini mengindikasikan bahwa bursa saham sebelum pemilu legislatif yaitu dua hari sebelum pemilu berlangsung, para investor ramai-ramai melakukan profit tacking (ambil untung) dan beberapa investor beralasan menghindari situasi yang tidak menentu selama pemilu berlangsung, dan aksi beli saham juga dilakukan oleh para investor begitu bursa dibuka setelah libur panjang, investor asing kembali masuk bursa. (2). Dari hasil uji-beda rata-rata TVA sebelum dan setelah peristiwa pemilu legislatif 2009, menunjukkan bahwa secara statistik terdapat perbedaan yang signifikan terhadap rata-rata TVA sebelum dan setelah peristiwa pemilu legislatif. Hal ini disebabkan karena para investor selain beramairamai melakukan profit tacking (ambil untung), perhitungan cepat (Quick Count) juga mempengaruhi terjadinya peningkatan rata-rata aktivitas volume perdagangan saham (TVA) sebelum dan setelah peristiwa pemilu legislatif 2009. Kata kunci: Rata-rata abnormal return, rata-rata volume perdagangan saham, return ekspektasi, market-adjusted-model, event study, Pemilu Legislatif 2009.