ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, SALES GROWTH, RETURN ON ASSET, RETAINED EARNING DAN SIZE TERHADAP DEBT TO EQUITY RATIO (Perbandingan perusahaan manufaktur yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan yang tidak dimiliki manajemen di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2005-2007)

Abstract

ABSTRAKSI Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel current ratio, sales gowth, return on asset, retained earning dan size terhadap Debt to Equity Ratio (DER), perbandingan pada perusahaan manufaktur yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan yang tidak dimiliki manajemen di BEI periode tahun 2005-2007. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1). Perusahaan yang selalu terdaftar di BEI selama periode pengamatan (2005-2007); (2). Perusahaan yang selalu menyajikan laporan keuangan selama periode pengamatan (2005-2007); (3). Selama periode pengamatan, perusahaan tidak boleh memiliki laba ditahan negatif atau nol; (4). Memiliki data-data yang lengkap sesuai dengan variabel penelitian yang dibutuhkan. Data diperoleh dari ICMD yang dipublikasikan tahun 2005-2007. Diperoleh sampel sebanyak 72 perusahaan dari 159 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan tstatistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Sedangkan untuk menguji perbedaan pengaruh current ratio, sales growth, ROA, retained earning dan size terhadap DER pada perusahaan manufaktur di BEI yang masuk dalam kategori perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen digunakan uji analisis regresi chow test. Hasil analisis uji t menunjukkan bahwa perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen, retained earning dan size secara parsial masingmasing berpengaruh signifikan negatif dan signifikan positif terhadap DER pada level of significance kurang dari 5% yaitu sebesar 0,000, namun current ratio, sales growth, dan return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 37,2%; 34,5%; 10,7%. Kemudian pada perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen, current ratio dan retained earning secara parsial berpengaruh signifikan negatif terhadap DER sedangkan size berpengaruh signifikan positif terhadap DER dengan nilai signifikansi 0,000, namun sales growth, dan return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 50% dan 56,3%. Berdasarkan uji f (simultan) kelima variabel menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Nilai adjusted R square pada perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen sebesar 45,8% sedangkan sisanya 54,2% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Adjusted R square pada perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen adalah 54,1% sedangkan sisanya 45,9% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil uji Chow Test menunjukkan terdapat perbedaan pengaruh current ratio, sales growth, ROA, retained earning dan size dalam mempengaruhi DER antara perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen. Kata kunci : DER, current ratio, sales growth, ROA, retained earning, size ABSTRACT This research is performed in order to test the influence of variable, current ratio, sales growth, return on asset, retained earning and size on Debt to Equity Ratio (DER), comparation study the insider ownership and no insider ownership manufacture company in the BEI during period 2005-2007. Methodology research as the sample used purposive sampling with criteria as (1). The Company listed to the BEI during research period (2005- 2007; (2). The Company always showed financial report during research period (2005-2007; (3). During research period, company must have positive retained earning (negative or zero retained earning is unacceptable); (4). Having complete data which suitable for the research. The data based on publicity ICMD since 2005-2007. Sample was acquired 72 of 159 company. Analysis technic with multilinier regression of ordinary least square and hypotheses test used t-statisic and f-statistic at level of significance 5%. While to examine the difference determining current ratio, sales growth, ROA, retained earning and size toward DER insider ownership and no insider ownership companies those are listed in BEI using chow test regression analysis. Empirical evidence in t-test show that in insider ownership companies, retained earning and size, each variable have significance negative and significance positif influence toward DER at level of significance less than 5% as 0,000. But current ratio, sales growth and return on asset have not significance influence toward DER at level of significance as 37,2%; 34,5%; 10,7%. Then, in no insider ownership companies, current ratio and retained earning have significance negative influence toward DER, while size have significance positif influence toward DER with level of significance as 0,000, but sales growth and return on asset have not significance influence toward DER at level of significance as 50% and 56,3%. Based on f-test, five variable to have significance influence toward DER at level of significance as 0,000. Adjusted R square value in insider ownership companies as 45,8% while the rest 54,2% is affected by other factors. Adjusted R square value in no insider ownership companies as 54,1% while the rest 45,9% is affected by other factors. Chow Test result indicates there is differences in determining current ratio, sales growth, return on asset, retained earning and size toward DER between insider ownership and no insider ownership company. Key word : DER, current ratio, sales growth, ROA, retained earning, size