ANALISIS PENGARUH INFORMASI KEUANGAN DAN NON KEUANGAN TERHADAP INITIAL RETURN DAN RETURN 7 HARI SETELAH IPO DI BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

Studies on stock’s return predictability base on prospectus information found to be inconsistent. The inconsistency is starting point to conduct this study. In this study, prospectus information such as Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Total Assets, Total Assets Turnover, Price to Book Value, Company Size, Company Age, and Percentage in Offering will studied its impact toward Initial Return and 7 Days Return After Listing. Multiple Linier Regression Analysis and chow test is used as data analysis technique in this study. Sample has been token by using purposive sampling method with criterions companies listed in Jakarta Stock Exchange that conducted IPO (Initial Public Offerings) during period 2000-2003 outside banking and other financial company sectors, and also companies that underpriced. By those criterions, 45 companies were obtained as samples. The finding of this study shows that partially with alpha 0,05 only company size variable has significant impact and negative toward initial return. Then, return on total assets (ROA) and company size variables have significant impact and negative toward 7 days return after listing. Simultaneously all independent variables have significant impact toward initial return and 7 days return after listing. The finding of chow test shows there is no different impact between independent variables of this study toward initial return and 7 days return after listing. Keywords : financial information, non-financial information, initial return, 7 days return after listing. 5 ABSTRAKSI Berbagai penelitian tentang return saham bahwa return saham dapat diprediksi berdasarkan informasi prospektus tidak selalu konsisten. Ketidakkonsistenan itu menjadi acuan munculnya penelitian ini. Pada penelitian ini, informasi prospektus seperti Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Total Assets, Total Assets Turnover, Price to Book Value, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, dan Prosentase Penawaran Saham akan diteliti pengaruhnya terhadap Initial Return (Return Awal) dan Return 7 Hari Setelah IPO. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dan uji chow test. Sampel diambil dengan menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria perusahaan yang listing di Bursa Efek Jakarta yang melakukan IPO pada periode tahun 2000-2003 diluar perusahaan sektor perbankan dan lembaga keuangan sejenis, serta mengalami underpricing. Berdasarkan kriteria tersebut maka sebanyak 45 perusahaan terpilih sebagai sampel penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial dengan alpha 0,05 hanya variabel ukuran perusahaan yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap initial return. Sedangkan pada return 7 hari setelah IPO dipengaruhi oleh variabel return on total assets (ROA) dan ukuran perusahaan secara negatif dan signifikan. Secara simultan, seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap initial return dan return 7 hari setelah IPO. Hasil uji chow test menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan pengaruh antara variabel-variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini terhadap initial return dan return 7 hari setelah IPO.