REAKSI PASAR MODAL ATAS PERISTIWA BANJIR BESAR JAKARTA 5 FEBRUARI 2007 DAN DAMPAKNYA TERHADAP RETURN SAHAM PADA BURSA EFEK INDONESIA : Studi Tentang Abnormal Return Saham-Saham LQ45 Dengan Metode Market Model

Abstract

Tujuan Penelitian Tujuan penelitian even study ini adalah melakukan analisa apakah peristiwa banjir besar tersebut memberikan pengaruh yang signifikan terhadap nilai saham pada bursa efek Indonesia. Even yang digunakan adalah peristiwa banjir yang melanda Jakarta tanggal 3 Februari 2007 (even day tanggal 5 Februari 2007). Sampel yang diambil adalah saham LQ45 dengan periode peristiwa 5 hari sebelum dan 5 hari setelah peristiwa dan periode estimasi selama 100 hari bursa sebelum periode peristiwa. Hipotesis Penelitian a) Hipotesis Pertama H0 : Tidak terdapat perbedaan rata-rata aktivitas volume perdagangan di Bursa Efek Indonesia sebelum dan sesudah peristiwa banjir yang melanda Jakarta. b) Hipotesis Kedua H0 : Peristiwa banjir yang melanda Jakarta tidak menghasilkan abnormal return yang signifikan bagi investor. c) Hipotesis Ketiga H0 : Tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return di Bursa Efek Indonesia sebelum dan sesudah peristiwa banjir yang melanda Jakarta. Metode Pengujian Hipotesis I dianalisis dengan uji t dengan tingkat signifikansi α = 0.05 atas rata-rata TVA sebelum dan setelah peristiwa dengan rumus : n n TVA TVA t before after before after 2 2 σ σ + − = Hipotesis II dianalisis dengan dua metode yaitu : 1. pengujian tingkat signifikansi abnormal return selama periode peristiwa terhadap abnormal return pada hari peristiwa dengan uji t atas abnormal return untuk setiap hari selama periode peristiwa terhadap abnormal return pada hari peristiwa dengan menggunakan model paired sample t test pada tingkat signifikansi α = 0,05. 2. pengujian tingkat signifikansi abnormal return dengan menghitung uji t atas nilai retun abnormal standardisasi selama periode peristiwa untuk tiap-tiap sekuritas k ARS ARS thitung k i t i t ∑= = = 1 , Hipotesis III dianalisi dengan cara menghitung uji statistik t (pada tingkat signifikansi α = 0.05) rata-rata abnormal return sebelum dan setelah peristiwa dengan rumus : n n AR AR t before after before after 2 2 σ σ + − = Hasil Penelitian Berdasarkan uji hipotesis pertama, kedua dan ketiga maka dapat disimpulkan bahwa peristiwa banjir yang melanda Ibu Kota Jakarta tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap Bursa Efek Indonesia namun abnormal return signifikan pada H-2. Variabel Penelitian Aktivitas Volume Perdagangan (TVA); Return; Return Pasar; Return Riil; Return Ekspektasi; Abnormal Return; Standardized Abnormal Return; Purpose of Research Purpose of research of even this study is doing an analysis whether event of the deluge gives significant influence to the value of stock at Indonesian stock exchange. Research subject is event of floods which knocking over Jakarta on February 3, 2007 (event day as a research base are on February 5, 2007). Research sample taken is LQ45’s stock with event period of 5 day before and 5 day after event and estimation period is during 100 market days before event period. Research Hypothesis a) First Hypothesis H0 There is no significant difference of average of trading volume activity in Indonesia Stock Exchange before and after event of floods knocking over Jakarta b) Second Hypothesis H0 Event of floods knocking over Jakarta doesn't give a yield of significant abnormal return to the investor. c) Third Hypothesis H0 There is no significant difference of average abnormal return in Indonesia Stock Exchange before and after event of floods knocking over Jakarta. Research Method Hypothesis I is analyzed with t test with significances level α = 005 to average of TVA before and after event of with formula: n n TVA TVA t before after before after 2 2 σ σ + − = Hypothesis II is analyzed with two methods that is 1. Analysis of significance level of abnormal return during event period to abnormal of return on event day using model paired sample t test at significance level α = 0,05. 2. Analysis of significance level of abnormal return use sample t test value of standardized abnormal return during event period. k ARS ARS thitung k i t i t ∑= = = 1 , Hypothesis III is analyzed use sample t test (at significance level α = 005) of average abnormal return before and after event of with formula n n AR AR t before after before after 2 2 σ σ + − = Result of Research Based on all hypothesis test we may conclude that event of floods knocking over Capital City Jakarta doesn't give a significant influence to Indonesian Stock Exchange however its found significant abnormal return at H-2. Research Variable Trading Volume Activity (TVA); Return; Market Return; Actual Return; Expected Return Abnormal Return; Standardized Abnormal Return.