ANALISIS KINERJA SAHAM DI SEPUTAR PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM (STUDI KASUS DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE TAHUN 2001 -- 2004)

MULYANTO , WIDODO HARI (2006) ANALISIS KINERJA SAHAM DI SEPUTAR PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM (STUDI KASUS DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE TAHUN 2001 -- 2004). Masters thesis, Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro.

[img]
Preview
PDF - Published Version
403Kb

Abstract

Empirically, informations of stock split announcement have resulted in stock markets to react positivelly which are reflected in positive abnormal return, increasing stock liquidity, and decreasing spread around the announcement day. The objective of this research is to verify empirically whether the stock performance differs significantly around the stock split announcement. This paper examines 35 companies, which issue 37 stock split announcements because two of them make double conducting stock split announcements during observation in Jakarta Stock Exchange in 2001-2004. Market-adjusted model is used to estimate the abnormal return. The estimation of the abnormal return is the difference between the actual return dan expected return rates. This research also utilizes trading volume activity (TVA), the change of the closing price mean, and of the mean of volume share traded, and of the bid-ask spread mean from the pre-announcement to post-split period. The tools of analyses using are t-test to analyse the significant difference of abnormal return, and trading volume activity (TVA) around the issue day of stock split, multiple linear regresion to analyse the significant effect of the change of the closing price mean, and of the mean of volume of share traded to the bid-ask spread mean from the pre-announcement to post-split period. Overall, the results of this paper indicate that there are significant abnormal return before and after the announcement day, significant difference of TVA around the announcement day, and significant effects of the change of the closing price mean, and of the mean of volume of share traded to the bid-ask spread mean from the pre-announcement to post-split period. The results mostly do advocate the previous research. Secara empiris, informasi tentang pengumuman pemecahan saham telah mengakibatkan bursa saham bereaksi secara positif yang dicerminkan dengan adanya abnormal return yang positif, meningkatnya likuiditas saham, dan menurunnya spread di seputar pengumuman pemecahan saham. Sasaran riset ini adalah untuk memverifikasi secara empiris apakah kinerja saham berbeda secara signifikan di sekitar tanggal pengumuman pemecahan saham Penelitian ini menguji 35 perusahaan yang memenuhi kriteria purposive sampling yang melakukan pengumuman pemecahan saham di Bursa Efek Jakarta, meski beberapa di antara mereka melakukan pengumuman lebih dari satu kali selama periode obsevasi pada tahun 2001-2003 sehingga diperoleh secara keseluruhan 37 pengumuman pemecahan saham. Model market-adjusted digunakan untuk menghitung variabel abnormal return. Perhitungan abnormal return adalah selisih antara actual return dan expected return. Penelitian ini juga menggunakan aktivitas volume perdagangan saham (TVA), selisih rata-rata harga penutupan harian saham dan selisih rata-rata volume perdagangan harian saham serta selisih rata-rata bid-ask spread harian saham antara sebelum dan sesudah pengumuman pemecahan saham. Alat analisis yang digunakan adalah t-test untuk menguji perbedaan yang signifikan dari abnormal return, dan aktivitas volume perdagangan saham (TVA) diseputar peristiwa pengumuman pemecahan saham, serta regresi linear berganda untuk menguji pengaruh yang signifikan dari selisih rata-rata harga penutupan harian saham dan selisih rata-rata volume perdagangan harian saham terhadap selisih rata-rata bid-ask spread harian saham antara sebelum dan sesudah pengumuman pemecahan saham. Secara keseluruhan, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat abnormal return yang signifikan sebelum dan sesudah pengumuman pemecahan saham dan perbedaan aktivitas volume perdagangan saham (TVA) di seputar pengumuman pemecahan saham, serta terdapat pengaruh yang signifikan dari selisih rata-rata harga penutupan harian saham dan selisih rata-rata volume perdagangan harian saham secara bersama sama maupun secara individual terhadap selisih rata-rata bid-ask spread harian saham antara sebelum dan sesudah pengumuman pemecahan saham. Hasil ini mendukung riset yang terdahulunya.

Item Type:Thesis (Masters)
Subjects:H Social Sciences > HD Industries. Land use. Labor > HD28 Management. Industrial Management
Divisions:Postgraduate Program > Master Program in Management
ID Code:17709
Deposited By:Mr UPT Perpus 1
Deposited On:27 Jul 2010 10:16
Last Modified:09 Nov 2010 21:15

Repository Staff Only: item control page