ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA INDUSTRI MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode 2002 – 2004)

Abstract

This research presents tests concerning with the influential factors of dividend payout ratio in manufacturing industry on Jakarta Stock Exchange with economic periods 2002 to 2004. Based on criteria in this research are found 29 firms, resulting 87 data pooling. There were eight factors tested in this research, as used independend variable : insider ownership, shareholder dispersion, profitability, growth, firm size, market risk, debt to equity ratio, and cash position. The result of this research finds five independend variable to be a significant effect on dividend payout ratio and three independend variable not significantly effect on dividend payout ratio. Five independend variable to be significantly effect on dividend payout ratio in this research : (i) shareholder dispersion is that of negative determinant, (ii) firm size is that of positive determinant, (iii) market risk is that of negative determinant, (iv) debt to equity ratio is that of negative determinant, and (v) cash position is that of positive determinant. The While, three independend variable not significantly effect : (i) insider ownership is that of negative determinant, (ii) profitability is that of possitive determinant, and (iii) growth is that of negative determinant. Riset ini menyajikan pengujian-pengujian yang berkaitan dengan factor-faktor yang mempengaruhi dividend payout ratio pada industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta dengan periode ekonomi 2002 sampai dengan 2004. Berdasarkan kriteria seleksi dalam riset ini didapati 29 perusahaan, yang menghasilkan 87 data pooling. Terdapat 8 faktor yang diuji dalam riset ini, yang digunakan sebagai variabel independen : insider ownership, shareholder dispersion, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, risiko pasar, debt to equity ratio, dan posisi kas. Hasil riset ini menunjukkan 5 variabel independen memiliki pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio dan 3 variabel independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap dividend payout ratio. Lima variabel independen yang berpengaruh secara signifikan terhadap dividend payout ratio dalam riset ini : (i) shareholder dispersion yang merupakan determinan negatif, (ii) ukuran perusahaan yang merupakan determinan positif, (iii) risiko pasar yang merupakan determinan negatif, (iv) debt to equity ratio yang merupakan determinan negatif, dan (v) posisi kas yang merupakan determinan positif. Sedangkan 3 variabel independen yang tidak berpengaruh secara signifikan : (i) insider ownership yang merupakan determinan negatif, (ii) profitabilitas yang merupakan determinan positif, dan (iii) pertumbuhan perusahaan yang merupakan determinan negatif.