KUALITAS LABA DALAM PERSPEKTIF AKRUAL-ARUS KAS DAN PENSINYALAN DIVIDEN

Abstract

The objectives of this study are to provide an empirical evidence of earnings persistence, both by “accrual-cash flow” approach and “dividend signalling” approach; to look for evidence of earnings persistence signal on the firms’ performance by investigating timeliness of earnings. This research observes future earnings persistence. It separates the earnings as accrual component and cash flow component to investigate the earnings persistence. Also, it observe the earnings persistence with proofing dividend signaling hypothesis. Furthermore, this study uses the market reaction to investigate the timeliness of earnings, as a evidence of usefulness of earnings. The study used the firms listed in IDX for year 1994 until year 2005 as samples. The data used in the study involve year 1992 until year 2005. The data used to examine level (earnings, dividend) covered 979 firm-years. But, to examine changes (in dividends), the data covered 801 firms-years. The samples are used to test the hypotheses of the study with using regression analysis. The results of this study show that earning is persistent, thus it is qulified. The effects of the current earnings and earnings components to the future earnings are greater than effects of the current dividend to the future earnings. Further, the firms with an increase in their dividend indicate more persistence and have more timely earnings than the firms with a same or decrease in their dividend. However, the earnings component more indicates the persistence than the dividends. The results show that the earnings component more indicates the earnings persistence than the dividend. It implicates that the accounting approach better explains the earnings persistence than the finance approach. Tujuan penelitian ini adalah untuk mencari bukti empiris tentang persistensi laba dengan pendekatan akrual-arus kas dan pendekatan pensinyalan dividen. Selain itu, penelitian ini akan mencari bukti tentang sinyal persistensi laba pada kinerja perusahaan dengan menginvestigasi ketepatan waktu laba. Penelitian ini melihat persistensi laba mendatang. Penelitian ini mengurai laba menjadi komponen akrual dan arus kas untuk melihat persistensi laba dengan membuktikan hipotesis pensinyalan dividen. Selain itu penelitian ini juga menggunakan reaksi pasar untuk melihat ketepatan waktu laba, sebagai bukti kemanfaatan laba. Populasi penelitian adalah perusahaan yang tercatat Bursa Efek Indonesia (nama sebelumnya BEJ). Sampel meliputi perusahaan yang terdaftar di BEJ tahun 1994 sampai tahun 2005. Data yang digunakan meliputi tahun 1992 sampai tahun 2005. Data untuk menguji level (laba, dividen) meliputi 979 tahun perusahaan (firm-years), sedangkan untuk menguji perubahan meliputi 890 tahun perusahaan. Sampel tersebut digunakan untuk menguji hipotesis penelitian dengan menggunakan analisis regresi. Hasil pengujian menunjukkan bahwa laba persisten, oleh karenanya laba berkualitas. Pengaruh laba dan komponen laba sekarang pada laba mendatang lebih besar daripada pengaruh dividen sekarang pada laba mendatang. Selain itu perusahaan sampel dengan kenaikan dividen menunjukkan laba lebih persisten, dan lebih tepat waktu daripada perusahaan tanpa kenaikan (bahkan tidak membagi) dividen, dan semakin tepat waktu laba maka laba semakin persisten. Namun demikian, komponen laba lebih menunjukkan persistensi laba daripada dividen. Hal ini mengimplikasikan bahwa pendekatan akuntansi lebih dapat menunjukkan persistensi laba daripada pendekatan keuangan.