ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NILAI KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2002 s.d 2006

Abstract

The background of this research is the fluctuation of economic condition in this country and existing research in former have inconsistens. This research performed in order to test influence of fundamental factors and market capitalization toward stock return of manufacture companies that listed in Indonesia Stock Exchange for period 2002-2006. Sampling technique used in the research is purposive sampling with criteria as (1)listed in Indonesia stock Exchange in 2002-2006.(2) always seen annual financial report over period 2002-2006. (3)always have gain. (4)not have negative equity. Data that needed in this research taken from Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2002-2006 was acquired 49 sample company. Data analysis with multiple regressions. Hypotheses test used t-statistic and f-statistic at level significance 5%. A classic assumption examination which consist of data normality test, multicolinearity test, heteroskedasticity test and autocorrelation test is also being done to test the data. Based on the result of this research, classic assumption has not founded, this indicate that available data has fulfill the condition to use multiple regression model. Empirical evidence of analysis show as return on asset (ROA), Price to book value(PBV) and Market capitalization have significant effect towards stock return at level of significances less than 5% (as 1,2% , 2,6% and 0,8% respectively). And Net profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) don’t have significance effect toward stock return. While five independent variable ( return on asset, net profit margin , debt to equity ratio, price to book value and market capitalization) also have influence toward stock return at level of significances less than 5% (as 0,000%), with predicted power as 8,8%. Result of this research indicate that fundamental factor performance ( return on asset,price to book value and market capitalization) used by investor to predict stock return of manufacture company that listed in Indonesia Stock Exchange ata period 2002-2004. Latar belakang dilakukannya penelitian yang berjudul Analisis Faktor Fundamental dan Nilai Kapitalisasi Pasar terhadap Return Saham , adalah karena adanya kondisi ekonomi yang tidak stabil yang menyebabkan fluktuasi kinerja keuangan beberapa perusahaan dan adanya inkosistensi beberapa penelitian terdahulu. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh faktor-faktor fundamental dan nilai kapitalisasi pasar terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2002 – 2006.Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1) terdaftar di BEI selama jangka waktu 2002-2006 dan berupa perusahaan Manufaktur. (2) tersedia laporan keuangan selama tahun 2002-2006. (3) selalu memperoleh laba (4)dan tidak memiliki ekuitas negatif. Data yang dibutuhkan diambil dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) tahun 2002-2004 yang diperoleh jumlah sampel 49 perusahaan. Teknik Analisis yang digunakan adalah regresi berganda. Uji hipotesis menggunakan t statistik untuk menguji pengaruh variabel secara parsial dan Uji f-statistik untuk menguji variabel secara bersama-sama terhadap return saham dengan level of significance 5%. Selain itu dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Berdasarkan hasil penelitian secara simultan variabel bebas berpengaruh terhadap return saham dengan nilai signifikansi F sebesar 0,000%. Secara parsial hanya variabel Return on Asset (ROA), Price to Book Value (PBV) dan nilai kapitalisasi pasar yang berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan manufaktur di BEI tahun 2002-2006 karena signifikansi kurang dari 5 % yaitu berturut-turut sebesar 1,2 % , 2,6 %, 0,8 % . Sedangkan Net Profit Margin (NPM) dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Kemampuan prediksi dari kelima variabel secara simultan adalah sebesar 8,8 %. Hasil Penelitian menunjukkan bahwa kinerja faktor fundamental yang diukur dengan Return on Asset (ROA), Price to Book Value (PBV) dan kapitalisasi pasar digunakan oleh investor untuk memprediksi return saham perusahaan Manufaktur di BEI pada periode 2002-2006.