ANALISIS PENGARUH LABA AKUNTANSI, ARUS KAS OPERASI, ARUS KAS PENDANAAN, DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO DAN KOEFISIEN VARIASI TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Kasus Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ 45 Periode 2003 - 2007)

Abstract

Dalam teori investasi dikatakan bahwa setiap sekuritas akan menghasilkan return dan risiko. Return merupakan tingkat pengembalian dari nilai investasi yang diserahkan oleh investor sedangkan risiko adalah perbedaan return yang diharapkan dengan return yang terealisasi dari sekuritas tersebut. Orang seringkali mengibaratkan return dan risiko sebagai dua sisi mata uang dimana return yang tinggi akan mempunyai risiko yang tinggi dan return yang rendah akan akan mempunyai risiko yang rendah juga. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas pendanaan, Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan koefisien variasi (KV)ROI yang mencerminkan risiko saham terhadap return saham perusahaan yang termasuk LQ 45. Dalam penelitian ini, populasi yang digunakan adalah perusahaan yang termasuk LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2003 sampai dengan 2007 sebanyak 92 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Sampel yang diambil dalam penelitian ini sebanyak 13 perusahaan selama 5 tahun. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel arus kas operasi, arus kas pendanaan dan Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Sedangkan laba akutansi dan koefisien variasi (KV)ROI berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham perusahaan. Hasil yang tidak signifikan ini menunjukkan bahwa pada saat melakukan investasi, investor kurang mempertimbangkan variabel laba akuntansi dan risiko usaha. Koefisien determinasi sebesar 73,6% menunjukkan kemampuan perubahan model ini sebesar 73,6% dan sisanya sebesar 26,4% tidak dapat dijelaskan dalam penelitian ini. Sehingga masih memberi ruang untuk penelitian mendatang untuk menambahkan variabel-varibel lain. Investment theory said that each securities will yield risk and return. Return is rate of return from investment value that given by investor, while risk is difference of expected return with realized return from the securities. People oftentimes assume risk and return as two side’s currency where high return will have high risk and low return will have low risk also. The objectives of this research is to analyze the influence of accountancy profit, operation cash flow, financing cash flow, Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) and coefficient variation (CV)ROI expressing share risk to company stock return which is including in LQ 45. The population in this research which is including in LQ 45 that listed in Indonesian Stock Exchange since 2003 until 2007 is counted 92 companies. Sampling technique in this research is purposive sampling. Sample of this research consists of 13 companies during 5 year. Analyze technique that use in this research is multiple linier regressions. The result of this research shows that operation cash flow, financing cash flow and Current Ratio (CR) have a positive and significant influence to stock return. Debt to Equity Ratio (DER) have a negative and significant influence to stock return. While, accountancy profit and coefficient variation (CV)ROI have a positive and not significant influence to company stock return. Result which not significant indicate that at the time of doing investment, investor less considering of accountancy profit variable and risk effort. Coefficient determination equal to 73,6% showing ability of this model change equal to 73,6% and the rest equal to 26,4% cannot be explained in this research. So that still give space for the research of to come to enhance other variables.