ANALISIS PENGARUH BETA SAHAM, GROWTH OPPORTUNITIES, RETURN ON ASSET DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Komparatif Pada Perusahaan di BEJ yang Masuk LQ-45 Tahun 2001-2004 Periode Bullish dan Bearish)

Abstract

This research is performed in order to test the influence of beta, growth opprtunities, return on asset (ROA) dan debt to equity ratio (DER) variables toward stock return. As the sample used purposive sampling with criteria as: The stock of industry in LQ-45 was always seen the annual financial report over period 2001- 2004 and not doing company stock action (stock split, stock devidend and right issue). Data that needed in this research from JSX Monthly and quarter, Indonesian Capital Market Directory and total sample was acquired 13 of 23 was listed in JSX. Data analysis with multi linier regression of ordinary least square and hypotheses test used t-statistic and f-statistic at level of significance 5%, a classic assumption examination which consist of data normality test, multicolinierity test, heteroskedasticity test and autocorrelation test is also being done to test the hypotheses. During 2001-2004 period show as deviation has not founded this indicate clasiccal assumption that the available data has fulfill the condition to use multi linier regression model. Empirical evidence show beta, ROA and DER to have influence toward Return at level of significance less than 5% others have not influence toward Return at level of significance more than 5%. While, four independent variable (beta, growth opprtunities, ROA and DER) to have influence toward Return at level of significance less than 5% with predicted power as 60,9% and others 29,1% to have influence by other factors was not to be enter research model. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel beta saham, growth opprtunities, return on asset (ROA) dan debt to equity ratio (DER) terhadap Return saham. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria: perusahaan yang selalu masuk dalam saham LQ 45 selama periode pengamatan tahun 2001-2004 dan tidak melakukan company stock action (stock split, stock devidend dan right issue) supaya tidak terjadi bias pada return saham selam tahun 2001-2004. Data diperoleh berdasarkan JSX Monthly dan quarter, Indonesian Capital Market Directory. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 13 perusahaan dari 23 perusahaan yang masuk LQ-45. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta fstatistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Selama periode pengamatan menunjukkan bahwa data penelitian berdistribusi normal. Berdasarkan hasil penelitian tidak ditemukan adanya penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syaraat untuk menggunakan model persamaan regresi linier berganda. Dari hasil analisis menunjukkan banwa variabel beta saham, ROA, dan DER secara parsial signifikan terhadap Return perusahaan LQ-45 di BEJ periode 2001- 2004 pada level of significance kurang dari 5%. Sedangkan variabel growth opprtunities tidak signifikan terhadap Return dengan level of sinificance lebih besar dari 5%. Sementara secara bersama-sama (beta saham, growth opprtunities, ROA dan DER) terbukti signifikan berpengaruh terhadap Return perusahaan LQ- 45 di BEJ pada level kurang dari 5%. Kemampuan prediksi dari keempat variabel tersebut terhadap Return sebesar 60,9% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya adjusted R square sebesar 60,9% sedangkan sisanya 39,1% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian.