PENGARUH KINERJA PERUSAHAAN DAN KONDISI EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN METODE INTERVALLING (Studi Kasus Pada Saham-Saham LQ 45)

Abstract

Indicators like economic macro and firm financial performance had large influence toward stock return. The effect of those indicators could be positive or negative. Many investigations show that economic macro and firm financial performance such CR, DER, ROA, PER, inflation rate, deposit interest rate and exchange rate have apositive or negetive impact toward stock return. This research intend to further examine whether firm financial performance and economic macro indicators such as CR, DER, ROA, PER, inflation rate, deposit interest rate and exchange rate influenced to stock return in stock of LQ-45 during period 2001-2003, using multiple regression method. The samples were obtained with multi-shape sampling purposive from stock of LQ-45. To this end, this research employed an empirical study by using 20 issuers. The hypothesis test result showed that the data had fulfilled classical assumption such normally distributed, legible from otocorelation problem, no multicolinearity problem and free from heterocedasticity problem. The research showed that in interval 3 months and 6 months ROA and deposit interest rate influence toward stock return but in interval 12 months only deposit interest rate influence toward stock return in other hand, there is no significantly influence forCR, DER, PER, inflation rate and exchange rate (3 months and 6 months); CR, DER ROA, PER, inflation rate and exchange rate (12 months). Coeficient of determination (R2) in interval 3 months (7,1%),6 months (16,7%) and 12 months (41,7%). Which means fo inteval 3 months (92,9%) ,6 months (83,3%) and 12 months (58,3%) stock return variations are influenced by the free outers variable, which were used in this research. Indikator-indikator kondisi keuangan internal perusahaan dan faktor ekonomi makro sangat besar pengaruhnya terhadap return saham. Pengaruh indikator-indikator tersebut, dapat positif maupun negatif. Berbagai penelitian yang ada menunjukkan bahwa indikator ekonomi makro dan kinerja keuangan perusahaan seperti CR, DER, ROA, PER, inflasi, suku bunga dan kurs berpengaruh positif maupun negatif terhadap return saham. Penelitian ini hendak mengkaji lebih lanjut mengenai pengaruh kinerja keuangan perusahaan dan faktor ekonomi makro seperti CR, DER, ROA, PER, inflasi, suku bunga dan kurs terhadap return saham dari saham LQ-45 pada periode 2001-2003 dengan menggunakan metode Analisis Berganda. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode multi-shape purposive sampling dari saham LQ-45 yaitu sebanyak 20 emiten. Hasil temuan menunjukkan bahwa data telah memenuhi asumsi klasik seperti terdistribusi normal, tidak terdapat otokorelasi, tidak terdapat multikolinieritas dan bebas heterokedastisitas. Hasil penelitian ini adalah bahwa pada interval 3 bulanan dan 6 bulanan ROA dan suku bunga berengaruh terhadap return saham, tetapi pada interval 12 bulanan hanya suku bunga yang berpengaruh terhadap return saham, sehingga untuk interval 3 bulanan dan 6 bulanan variabel-variabel CR, DER, PER, inflasi dan kurs tidak berpengaruh terhadap return saham; untuk interval 12 bulanan variabel-variael CR, DER ,ROA, PER, inflasi dan kurs tidak berpengaruh terhadap return saham. Koefisen dterminasi (R2) untuk interval 3 bulanan (7,1%) , 6 bulanan (16,7%) dan 12 bulanan (41,7%). Yang berarti untuk interval 3 bulanan (92,9%), 6 bulanan (83,3%) dan 12 bulanan (58,3%) variasi dalam retur saham dipengaruhi determinan lain diluar variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini.