Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Investasi Sebaqai Variabel Moderating Di Bursa Efek Jakartateriode Z000 Sampai 2002

Abstract

The primary goal of the company is to maximize stake holder's prosperity or company's value, this can be gone through by maximizing present value that expected will be received in the future. The measure used is price earning ratio (PER). Stock ownerships is distinguished in two case i.e inside company ownership (managerial ownership) and outside company ownership (individual and institutional ownerships). The primary goal achieved by company is sometime against to the goal management, that is manager can make a decision that improve their own prosperity by sacrificing individual stakeholder. The difference of goal in maximizing stake holder's prosperity between stakeholder and management party had been raising a research which concern about the influence on company's value. Target of research is to Analyze influence by parsial and also by simultan variable of lis ownership of manajerial, company size measure, likuiditas, leverage, profitability (either through indirect and also direct which is interaction with investment variable) to variable of dependen (company's value). The type of data used is secondary data that obtained ICMD 2001 — 2003, JSX Statistic 4th Quarter 2000 — 2002 then collected by documentation. Research population are whole companies listed in Jakarta stock exchange, except insurance and financial sector, which adopted by purposive sampling, the last sample obtained is as much as 219 emiten, analysis technique uses multiple lineat regression by means of variabel moderating absolute difference. The examination classic assumption deviation is hel to make sure that the result of regression analysis appropriate for interpretation. Examination of data normalitas show distribution is not normal so that there are sampel which must be [released] from analysis because the data have the character of extremely. Final Sampel which analysed by counted 188 emiten. Result of research show variable of lis ownership of manajerial, ratio of leverage, interaction of leverage with investment, and profitability interaction with investment by parsial have an effect on to company value. while variable which not have an effect on [is] company size measure, profitability and likuiditas, and investment interaction with ownership of manajerial, company size measure and of likuiditas. By together all independent variable have an effect on to company value. Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan kemakmuran pemegang saham atau nilai perusahaan, hal ini dapat ditempuh dengan memaksimalkan nilai sekarang yang diharapkan akan diterima di masa yang akan datang. Ukuran yang digunakan price earning ratio (PER). Kepemilikan saham dibedakan dua, yaitu kepemilikan dalam perusahaan (kepemilikan manajerial) dan kepemilikan luar perusahaan (kepemilikan individual dan institutional). Tujuan utama yang ingin dicapai pemegang saham (terutama outsider ownership) kadang bertentangan dengan tujuan pihak manajemen, yaitu manajer bisa membuat keputusan yang memperbaiki kesejahteraan mereka sendiri dengan mengorbankan pemegang saham individu. Perbedaan tujuan dalam memaksimalkan kemakmuran pemegang saham antara pemegang saham dengan pihak manajemen, telah menimbulkan penelitian yang membahas pengaruh kepemilikan manajerial yang mempunyai dampak terhadap nilai perusahaan. Tujuan penelitian adalah Menganalisis pengaruh secara parsial maupun secara simultan variabel kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, likuiditas, leverage, profitabilitas (baik secara langsung maupun tidak langsung yang diinteraksikan dengan variabel investasi) secara bersama-sama terhadap variabel dependen (nilai perusahaan). Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh ICMD 2001 — 2003, JSX Statistic 4th Quarter 2000 — 2002 kemudia.n dikumpulkan dengan dokumentasi. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta, kecuali sektor keuangan dan asuransi, yang diambil dengan teknik purposive sampling, sampel akhir yang diperoleh sebanyak 219 emiten. Teknik analisis inenggunakan regresi linier berganda dengan variabel moderating metode selisih mutlak. Pengujian penyimpangan asumsi klasik dilakukan untuk memastikan bahwa basil analisis regresi kayak diinterpretasi. Pengujian normalitas data menunjukkan tidak berdistribusi normal sehingga terdapat sampel yang harus dikeluarkan dad analisis karena data tersebut bersifat ekstrim. Sampel akhir yang dianalisis sebanyak 188 emiten. Hasil penelitian menunjukkan variabel kepemilikan manajerial, rasio leverage, interaksi leverage dengan investasi, dan interaksi profitabilitas dengan investasi secara parsial berpengaruh terhadap nilai perusahaan. sedangkan variabel yang tidak berpengaruh adalah ukuran perusahaan, likuiditas dan profitabilitas, dan interaksi investasi dengan kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan dan likuiditas. Secara bersama-sama seluruh variabel independen berpengaruh terhadap nilai perusahaan.