ANALISIS KONSISTENSI FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SEBELUM DAN SAAT KRISIS EKONOMI

Abstract

Price Earning Ratio is indicate firm's growth, therefore investor to investing in go public firms is needed information about price earning ratio, where that information can decrease the uncertainty, so decision that has been made will achieve the purpose. The main issue of this research is will dividend payout ratio, return on equity, size and financial leverage variable's effect on price earning ratio before economic crisis and economic crisis on partial or simultaneous and will there consistency between factors are affecting price earning ratio before economic crisis and economic crisis. The purpose from this research is to get empirical evidence effect dividend payout ratio, return on equity, size and financial leverage variable's on price earning ratio before economic crisis and economic crisis and to get statistic empirical evidence consistency between factors are affecting price earning ratio before economic crisis and economic crisis. This research tries to developing research about price earning ratio which ever do before. Data needed is secondary data from Indonesian Capital Market Directory 1994 until 1999. The method to gate sample in this research use purposive sampling method with certain criteria. Based on purposive sampling method, number of sample of this research is 50 firms. Multi linier regression is used to measured hypothesis with t test, F test and chow test to exam consistency between price earning ratio before economic crisis and economic crisis. Other examination is on classic assumptions which consist of data normality, multicollinearity, autocorrelation and heteroscedasticity. Based on result, this research has not found classic deviation assumption before economic crisis and economic crisis, this show that available data has fulfill the condition to use multi linier regression model From the result of t test, on the similarity between multi linier regression before economic crisis and economic crisis, founded three variables that significant effect on price earning ratio which are dividend payout ratio, return on equity and size and founded one variable that insignificant effect on price earning ratio which is financial leverage. From the result of F test on the similarity between multi linier regression before economic crisis and economic crisis, together all independent variable significantly effect on dependent variable and on chow test, founded consistency between price earning ratio before economic crisis and economic crisis. Price Earning Ratio merupakan indikator dad pertumbuhan perusahaan, oleh karena itu investor dalam melakukan investasi pada sebuah perusahaan yang telah go public membutuhkan infonnasi mengenai price earning ratio, dimana informasi tersebut dapat mengurangi ketidakpastian yang terjadi sehingga keputusan yang diambil diharapkan akan sesuai dengan tujuan yang akan dicapai. Permasalahan utama dalam penelitian ini adalah apakah variabel dividend payout ratio, return on equity, size dan financial leverage mempengaruhi price earning ratio sebelum krisis ekonomi maupun saat krisis ekonomi baik secara parsial maupun secara bersama-sama dan apakah terdapat konsistensi antara faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio sebelum krisis ekonomi dan saat krisis ekonomi. Sedangkan tujuan dari penulisan ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris pengaruh variabel dividend payout ratio, return on equity, size dan financial leverage terhadap besarnya price earning ratio baik sebelum terjadinya krisis ekonomi maupun saat krisis ekonomi dan mendapatkan bukti empiris secara statistik konsistensi antara faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio sebelum terjadinya krisis ekonomi dengan saat krisis ekonorni. Penelitian ini mencoba untuk mengembangkan penelitian tentang price earning ratio yang sudah pernab dilakukan sebelumnya. Data yang diperlukan berupa data sekunder yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory tahun 1994 sarnpai dengan 1.999. Pemilihan sampel dalam penelitian int menggunakan metode purpo•ive sampling yaitu dengan kriteria-kriteria tertentu. Berdasarkan metode tersebut, jumlah sampel yang diambil dalam penelitian ini adalah 50 perusahaan. Regresi linier berganda digunakan untuk menguji hipotesis yang telah diajukan yaitu dengan uji t dan uji F serta chow test untuk menguji konsistensi antara price earning ratio sebelum krisis ekonomi dengau saat krisis ekonomi. Selain itu juga dilakukan pengujian terhadap asumsi klasik yang meliputi uji normalitas data, multikolinieritas, autokorelasi dan heteroskedastisitas. Berdasarkan hasil penelitian tidak ditemukan penyimpangan asumsi klasik baik sebelum krisis ekonomi maupun saat krisis ekonomi. Hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk menggunakan model persamaan regresi linier berganda. Dan hasil uji t, baik pada persamaan regresi linier berganda sebelum krisis ekonomi maupun saat krisis ekonomi, ditemukan tiga variabel yang berpengaruh signifikan terhadap price earning ratio yaitu variabel dividend payout ratio, return on equity dan size dan ditemukan pula satu variabel yang tidak berpengaruh signifikan terhadap price earning ratio yaitu variabel financial leverage. Dari hasil uji F, baik pada persamaan regresi linier berganda sebelum krisis ekonomi maupun saat krisis ekonomi, secara bersama-sama semua variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap variabel price earning ratio. Sedangkan dengan chow test ditemukan konsistensi price earning ratio antara sebelum krisis ekonomi dengan saat krisis ekonomi.