ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA REKSADANA SAHAM DENGAN KINERJA PASAR (IHSG) MELALUI PENDEKATAN SHARPE DAN TREYNOR PERIODE 2004-2006 (Studi Kasus Reksadana Saham yang Terdaftar di BEJ)

Abstract

This study examine stock mutual fund performance compared with market performance (IHSG) by Sharpe and Treynor approaches. The problem in this study is whether there are significant difference between stock mutual fund performance and market performance (IHSG) in Jakarta Stock Exchange (BEJ) by Sharpe approach? And whether there are significant difference between stock mutual fund performance and market performance (MSG) in Jakarta Stock Exchange (BEJ) by Treynor approach? Stock mutual fund performance evaluation can be done by comparing with market performance through appropriate benchmark (MSG). The sample in this study are 11 stocks mutual fund listed in Jakarta Stock Exchange year 2004 to 2006. The analysis used in this study is paired sample t-test by SPSS version 14 program package. The results show that there are significant difference between stock mutual fund performance with market performance used Sharpe method and neither significant difference between stock mutual fund performance with market performance used Treynor method. This results implies that invesment at stock mutual fund result performance lower from market performance. Thereby investment at stock mutual fund require to more special study because in the reality mostly stock mutual fund performance haven't performance better than market performance. Penelitian ini menganalisis perbandingan kinerja reksadana saham dengan kinerja pasar (IHSG) dengan pendekatan Sharpe dan Treynor. Dalam penelitian ini pennasalahan yang disampaikan adalah Apakah terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja reksadana saham dibandingkan dengan kinerja pasar (IHSG) di Bursa Efek Jakarta (BEJ) melalui pendekatan Sharpe? Dan Apakah terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja reksadana saham dibandingkan dengan kinerja pasar (IHSG) di Bursa Efek Jakarta (BEJ) melalui pendekatan Treynor? Evaluasi kinerja reksadana saham dapat dilakukan dengan membandingkan dengan kinerja pasar yang dapat dilihat melalui tolok ukur yang sesuai (IHSG). Sampel dalam penelitian ini adalah 11 reksadana saham yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2004 sampai dengan 2006. Analisis yang digunakan adalah analisis uji beda dua rata-rata (paired sample t-test) menggunakan program statistik SPSS version 14. Hash dari penelitian ini adalah terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja reksadana saham dibandingkan kinerja pasar dengan metode Sharpe dan tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja reksadana saham dibandingkan kinerja pasar dengan metode Treynor. Temuan ini mempunyai implikasi kebijakan yaitu investasi pada reksadana saham menghasilkan kinerja yang lebih rendah dari kinerja pasar. Dengan demikian investasi melalui instrumen reksadana saham perlu pengkajian yang lebih khusus karena ternyata sebagian besar kinerja reksadana saham tidak memiliki kinerja yang lebih baik daripada kinerja pasar.