ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI SUMBER DANA PERUSAHAAN (Studi Kasus : Perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta)

Abstract

Determination of financing source very depend on certain conditions. Those conditions, becoming determinant factor of level of the source of financing in capital structure. Generally, the issues those effect big or small of debt resource over : sale growth level, sale stability, debt structure, management character, loan given character, profitability, competition structure and industry characteristic. This research tries to explain debt resource investigated from pecking order theory and balance theory. An analyze device used is multiple regression, but the issues those effect big or small of debt which will be investigated are : (1) Asset structure (2) sale growth level (3) profitability (4) company standard and (5) leverage operating level. In this research, a kind of data that used is secondery data gotten from Jakarta Stock Exchange. Which becomes research object in this investigation is all companies those go public in JSX into manufacture industry category furthermore, it is for research necassity taken sample of 567 companies. But data analysis technic used is by using multiple regression analysis. After performed data analyse, its result shew that all hypoteses which submited in this investigation received, with ASSET, GROWTH and DOL Account. Effected positive for debt. Management implication that can be visible in this research is important for manufacture companies management to care about investigated variables priority to decide proportion its debt. A goodwill priority of investigated variables in this research are SIZE variable, ASSET variable, PROFIT variable, GROWTH variable and DOL variable gradually. Penentuan sumber pendanaan sangat tergantung pada kondisi-kondisi tertentu. Kondisi-kondisi tersebut, menjadi penentu besamya sumber pendanaan dalam struktur modal. Secara umum, faktor-faktor yang mempengaruhi besar atau kecilnya sumber pendanaan meliputi : tingkat pertumbuhan penjualan, stabilitas penjualan, struktur alctiva, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman, profitabilitas, struktur saingan dan karakteristik industri. Penelitian ini berusaha menjelaskan sumber pendanaan (short term debt) sebagai salah saki bagian dari sumber pendanaan ditinjau dari pecking order theory dan balance theory. Mat analisis yang digunakan yaitu Multiple regression. Sedangkan faktor-faktor yang mempengaruhi besar atau kecilnya sumber pendanaan yang akan diteliti adalah: (1) struktur asset, (2) tingkat pertumbuhan penjualan, (3) profitabilitas, (4) ukuran perusahaan dan (5) tingkat operating leverage. Pada penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang dapatkan clan Bursa Efek Jakarta. Yang menjadi obyek penelitian pada penelitian ini adalah semua perusahaan yang go publik di BEJ pada kategori industri manufalctur. Selanjutnya untuk keperluan penelitian ini diambil sampel sebanyak 567 perusahaan. Sedangkan teknik analisis data yang digunakan adalah dengan mengunakan analisis regresi berganda. Setelah dilakukan analisis data hasilnya menunjukkan bahwa semua hipotesis yang diajukan pada penelitian ini diterima, dengan rincian variabel ASSET, GROWTH dan DOL berpengarub positif terhadap sumber pendanaan sedangkan PROFIT dan SIZE berpengaruh negatif terhadap sumber pendanaan. Adapun implikasi manajerial yang dapat dimunculkan dalam penelitian ini adalah penting bagi pihak manajemen perusahaan-perusahaan manufaktun untuk memperhatikan prioritas variabel-variabel teruji dalam rangka menentukan proporsi somber pendanaannya. Prioritas kebijakan atas variabel-variabel teruji dalam penelitian ini secara berturut-turut adalah variabel SIZE, variabel ASSET, variabel PROFIT, variabel GROWTH dan variabel DOL.