ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP RESIKO INVESTASI PADA SAHAM PERBANKAN DI BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

ABSTRACT The objective of this research is to analyze the factors that influence to risk of banking stocks investment on Jakarta Stock Excahange (JSX). The factors are macro and micro. The macro factors are growth of economy, rate of interest, exchange of foreign currency and inflation. Furthermore, the micro factors are CAMEL, which is commonly used to measure bank's performance, there are contains : capital adequacy (CAR), asset quality (RORA), management (NPM), earnings (ROA) and liquidity (LDR). The result of this research is expected to be source of informations for investors and applicant in ordering to buy banking stocks on JSX.. Else for academician and reseacher are used to input that many factors are influence to risk of banking stock invesment else these research factors. The object of research is listed banks on JSX per 1994 —1999 and still operational until September 2001. This research is using histories data with secondary data include financial report from Indonesian Capital Market Directory and statistic data from Indonesian Banks Directory. A number of research and literature have been implemented and show that macro factors : growth of economy, rate of interest, exchange of foreign currency, inflation, government policy in economy and micro factors: structure of capitals, liquidity, size of company and leverage are influence to risk of stocks invesment. The analyzed and statistics tools that used are linear regression and examined by F-test and t-test. The summary of this study, after have been analyzed and examined the data is show that in simultance, macro variable and micro variable are influence to risk bank invesment in JSX ABSTRAKSI Penelitian bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang faktor-faktor yang berpengaruh terhadap resiko investasi pada saham perbankan di Bursa Efek Jakarta Adapun faktor-faktor yang digunakan adalah faktor-faktor makro dan faktor-faktor mikro. Faktor-faktor makro berupa pertumbuhan ekonomi, tingkat suku bunga deposito, nilai tukar valuta asing (USD) dan tingkat inflasi. Sedangkan faktor-faktor mikro dengan menggunakan rasio keuangan berupa CAR, RORA, NPM, ROA dan LDR yang merupakan rasio-rasio CAMEL untuk mengukur kinerja bank. Basil penelitian diharapkan dapat menjadi sumber informasi bagi investor maupun calon investor dalam pengambilan keputusan membeli atau menjual saham perbankan dengan melihat faktor-faktor makro dan faktor-faktor mikro yang diteliti. Selain itu bagi akademisi dan peneliti dapat digunakan sebagai masukan bahwa banyak faktor yang mempengaruhi resiko investasi saham perbankan selain faktor-faktor yang diteliti. Objek penelitian yang dilalcukan adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode tahun 1994 s/d 1999 dan masih beroperasi sampai dengan bulan September 2000. Penelitian ini menggunakan sumber data historis dengan data sekunder meliputi laporan keuangan yang dipublikasikan untuk membentuk rasio-rasio CAMEL sebagai variable mikro clan data statistik dad Direktori Perbankan Indonesia berupa variable-variabel makro serta Indonesian Capital Market Directory berupa Financial Report. Setelah dilakukan serangkaian analisis dan pengujian data dengan menggunakan regresi berganda linier dan uji-F dan uji-t dapat diambil suatu kesimpulan bahwa secara simultan variabel makro dan variabel mikro berpengaruh secara signifikan terhadap resiko investasi pada saham perbankan di Bursa Efek Jakarta. Perbedaan yang muncul dari penelitian sebelumnya adalah bahwa dalam penelitian ini variabel pertumbuhan ekonomi dan nilai tukar valuta asing secara bersama-sama dengan variabel mikro berpengaruh positip terhadap resiko investasi pada saham perbankan.