ANALISIS PENGARUH NILAI BUKU DAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC DI BEJ TAHUN 1995-2002

Abstract

Penelitian tentang pengaruh angka-angka akuntansi dan nilai pasar saham, telah menyelidiki adanya pengaruh nilai buku dan laba per lembar saham terhadap harga pasar saham. Model Ohlson (1995) sebagai dasar teoretis pembentukan model harga dalam penilaian ekuitas sebagai rerata tertimbang model nilai buku dan model laba, memungkinkan penelitian yang menguji secara langsung pengaruh angka-angka akuntansi terhadap nilai pasar saham. Penelitian ini dilakukan untuk membuktikan adanya pengaruh nilai buku dan laba per lembar saham terhadap harga pasar saham, baik secara simultan maupun secara individual. Penelitian ini menggunakan analisis regresi multivariat untuk membuktikan kesesuaian model. Pengujian signifikansi simultan (uji signifikansi F), untuk menguji pengaruh bersama, pengujian signifikansi individual (uji signifikansi t) untuk menguji pengaruh individual, kemudian koefisien determinasi untuk mengetahui seberapa besar variabel independen menjelaskan variabel dependen. Dan 165 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ, 73 perusahaan memenuhi kriteria pengambilan sampel. Untuk masing-masing perusahaan diamati sejak tahun 1995-2002, sehingga terdapat 584 amatan dalam penelitian ini. Keseluruhan hasil dalam penelitian ini berhasil menunjukkan hasil yang konsisten dengan dugaan. Nilai buku dan laba per lembar saham berpengaruh positif terhadap harga pasar saham, secara simultan dengan nilai signifikansi sebesar 85,465 dan secara individual dengan nilai signifikansi untuk variabel nilai buku sebesar 5,395 dan variabel laba per lembar saham sebesar 8,903. Nilai koefisien determinasi (R2) seluruh amatan menunjukkan 22.5 persen harga pasar saham dijelaskan oleh nilai buku dan laba per lembar saham. Akan tetapi koefisien determinasi (R2) menunjukkan adanya fluktuasi dan kecenderungan meningkat pada akhir tahun amatan. Hal ini menunjukkan nilai buku dan laba per lembar saham mampu menjelaskan harga pasar saham. Kata kunci : Nilai Buku, Laba per lembar Saham, Harga Pasar Saham Research about hoW accounting numbers influence stock market value, on company and economic level, have investigate how book value and earnings per share explain stock market price. Ohlson model 0995) used as a theoretical base on building a price model. This model suggest equity valuation as a weighted average of book value model and earnings model, so this model enable this research to do direct test on accounting numbers influence on stock market value. I'his research is hying to give proof about how book value and earnings per share will influence stock market price, simultaneously or individually. This research used multivariate regression analysis to proof the goodness of fit of the model. Simultaneously significance test (F significance test), was being use to test the simultaneous influence. Individual significance test (t significance test) was being use to test the individual influence. And then the determination coefficient value is being use to find out about how independent variables explain dependent variable. From 165 manufacturing companies listed in JSX, 73 companies be included as qualifying samples. All of the qualq5ling company was observed from 1995 to 2002, so there are 584 observations.in this research. The whole outcome of this research support what expected to happen, book value and earnings per share positively influence stock market price, simultczneoukly, with significant value of 85.465, and individually, with significant value of 5.395 for book value, and 8.903 for earnings per share. Determination coefficient (22) of the observation shows that book value and earnings per share, as independent variables, explain 22.5 percents of stock market price, as a dependent variable. By the end of observation year, determination coefficient (R2) show fluctuation and increasing trend. This means book value and earnings per share is able to explain stock market price. Key Words: Book Value, Earnings per Share, Stock Market Price.