ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

Pendekatan price earning ratio (PER) merupakan salah satu analisis fundamental yang banyak digunakan oleh para investor dan analis sekuritas dalam menilai harga suatu saham. Analisis ini didasarkan atas kepercayaan bahwa nilai suatu saham sangat dipengaruhi oleh kinerja perusahaan, yang dapat tercermin dari rasio-rasio keuangan perusahaan tersebut. Oleh karena itu, rasio-rasio keuangan apa yang mempengaruhi PER menjadi sangat penting dan menarik untuk diteliti karena mempunyai arti penting bagi investor didalam pengambilan keputusan investasinya. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis rasio-rasio keuangan yang mempengaruhi PER pada perusahaan manufaktur yang ada di Bursa Efek Jakarta. Rasio-rasio keuangan tersebut adalah rasio likuiditas (current ratio), rasio solvabilitas (debt to equity ratio), rasio aktivitas (inventory turnover), rasio profitabilitas (return on equity), rasio pasar (price to book value). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri 34 perusahaan yang diamati secara croos¬section, dengan menggunakan data pada periode tahun 2001 dan 2002. Sedangkan teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda. Pengujian hipotesis menggunakan F-test dan t-test dengan tingkat signifikansi sebesar 5%. Basil penelitian menunjukkan bahwa tidak semua variabel independen berpengaruh secara signifikan terhadap PER. Hanya 2 variabel independen yang berpengaruh secara signifikan terhadap PER, yaitu return on equity dan price to book value. Sedangkan current ratio, debt to equity ratio, dan inventory turnover tidak berpengaruh signifikan terhadap PER. Akan tetapi secara simultan semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap PER. Sedangkan angka koefisien determinasi yang dihasilkan adalah 0,501, yang berarti bahwa kemampuan model regresi untuk memprediksi adalah sebesar 50,1%. Price Earning Ratio (PER) approach is one of the fundamental analysis that usually used by investors and security analyze to value the stock price. This analysis is based on the confident of the stock value and very affect by company performance, which can shown by financial ratios of the company. That is why, the financial ratios that affect PER are very important and very interesting to research and have important means for the investors in their investation decision making. The current research is aimed at analyzing financial ratios influencing PER of manufacturing companies listed in the Jakarta Stock Exchanges. Those financial ratios could be likuidity ratio (current ratio), solvability ratio (debt to equity ratio), activity ratio (inventory turnover), profitability ratio (return on equity), and market ratio (price to book value). Sample used in this research consisted on 34 companies which were observed cross-sectionally using data of the period 2001 and 2002. Thus, the technique of analysis that is used in this research are miltiple regression. F-test and t-test was employed to test the hypothesis with 5% level significant. The result of invistigation showed that not all independent variables influences significantly on PER. Only 2 independent variables namely return on equity and price to book value. Current ratio, debt to equity ratio, and inventory turnover didn't affect significantly the PER. Thus, simultaneously all independent variables influences significantly on PER. Whereas, coefficient determinant which is achieved is 0,501, which means that the prediction power of regression model is 50,1%.