ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN ALAT UKUR EVA, MVA DAN ROA TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEJ

Abstract

ABSTRACT The main purpose of this research was: first of all, tries to analyse the effect of financial performance (EVA, MVA, and ROA) on stock returns of manufacturing companies listed in JSX; secondly, it tries to analyse which among those three analysis tools (EVA, MVA, and ROA) that has the greatest effect on stock returns of the sample companies. The sample in this research was 20 manufacturing companies that were listed in JSX Those 20 companies were the ones that meet certain research requirement. The observation years were between 1996 to 2000. The technique of analysis was employed in this research was multiple linear regression analysis. The analysis was employed only after a preliminary test which ensured that the data did not violate the classical assumption of normality has been conducted. There were Jour hypothesis in this research, either partially or simultaneously, that will be tested by using t-test (significant at 10 %, 5 % degree of freedom 98 %), and F-test (significant at 10 %, degree offreedom: 98 %). The result from the first and second research showed that EVA and ROA were not significantly important to the stock return in the partial way in manufacturing companies. The third hypothesis showed that MVA had significant effect on stock return partially, with t-test 10 % and 5 %, df 98 %, was 2,205 with cost significant 0.030. The fourth hypothesis simultaneously that EVA, 141VA, and ROA had influenced stock return, with F-test 10 %, df 98 % was 2.338, the value of cost significantly 0.078. The main factors that cause this insignificancy can be categorised as external factors. They may range from the dollar rate fluctuations since 1997, the resignation of President Soeharto in 1998, ethnic conflicts that erupted throughout 1998 — 2000, monetary crisis, company debt restructurisation. ABSTR4KSI Tujuan utama penelitian ini adalah; yang pertama untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan perusahaan manujitktur (EVA, MVA dan ROA) terhadap return saham di BEJ; yang kedua untuk menganalisis kinerja keuangan manuaktur (EVA, MVA dan ROA) yang paling doniinan terhadap return saham di BEJ Sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini ada 20 perusahaan manufaktur di BEJ yang telah ditentukan syarat-syaratnya, dalam tahun pengamatan 1996 — 2000. Tara analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda dengan terieb fit dahulu melakukan uji asumsi klasik normalitas data. Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini ada empat balk secara parsial maupun secara simultan, dengan menggunalcan ufi hipotesis t (dengan taraf sigrzifikansi 10 %, 5 % df 98 W, F dengan taraf sigakansi 10 %, df 98 %. Hasil dart penelitian menunjukkan bahwa EVA dan ROA tidak berpengaruh secara signitikart terhadap return saham secara parsial pada perusahaan manufaktur. Hipotesis yang ke tiga menunjukkan MVA berpengaruh secara signifikan terhadap return saham secara parsial, dengan t hitting 10 % dan 5 %, df 98 %, adalah 2,205 dengan signifikansi hitting 0.030. Hipotesis yang ke empat secara simultan menunjukkan EVA, MVA, dan ROA berpengaruh terhadap return saham, dengan F hitting 10 %, df 98 % adalah 2,338, nilai signifikansi hitung 0.078. Faktor utama penyebab keticiak signikanan hipotesis pertama dan kedua secara parsial dalam penelitian adalah _Pact eksternal yaitu adanya iluktuasi kurs Dollar terhadap rupiah pada tahun 1997, trartsisi kekuasaan tahun 1998, konflik etnik 1998 sampai 2000, krisi moneter sejak 1997 serta restrukturisasi.