Analisis Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Debt To Equity Ratio, Return On Assets Dan Net Profit Margin Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Jakarta ( Studi Empiris Periode Tahun 2001 - 2004 )

Abstract

Hadimya pasar modal di Indonesia telah menambah deretan alternatif bagi investor dalam menanamkan dananya. Pasar modal memainkan peranan yang penting dalam dunia perekonomian. Peran pasar modal bagi perusahaan adalah tersedianya dana dari investor ke perusahaan, sedangkan bagi investor diharapkan akan mendapat return dari penyerahan dana tersebut, sehingga penting bagi investor untuk mengetahui variabel-variabel apa saja yang berpengaruh terhadap return saham. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa return saham dipengaruhi oleh lcinerja perusahaan yaitu rasio-rasio keuangan yang dikelompokkan menjadi 5 jenis berdasarkan ruang lingkup atau tujuan yang ingin dicapai, yaitu: rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio rentabilitas/profitabilitas, rasio solvabilitas (leverage ratios) dan rasio pasar (market ratio). Untuk mengukur kineija keuangan perusahaan terutama rasio pasar, rasio solvabilitas dan rasio profitabilitas yang sering digunakan oleh investor untuk memprediksi harga saham/return saham di pasar modal, dan bahkan publikasi JSX Statistik lebih menekankan ketiga kelompok rasio keuangan tersebut disamping informasi harga dan informasi lainnya seperti aktivitas volume perdagangan. Penelitian ini hendak menguji pengaruh kinerja perusahaan yang diproksikan dengan variabel rasio pasar (PER dan PBV), rasio solvabilitas (DER) dan rasio profitabilitas (ROA dan NPM) terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta pada periode tahun 2001 sampai dengan tahun 2004. Hasil temuan menunjukkan bahwa data telah memenuhi asumsi klasik seperti terdistribusi normal, tidak terjadi multikolinearitas, tidak terdapat autokorelasi, dan tidak terjadi heterokedastisitas. Dad hasil analisis regresi dapat diketahui bahwa secara parsial variabel PBV tidak berpengaruh terhadap return saham. Sedangkan variabel lain (PER, DER, ROA, dan NPM) berpengaruh signifikan terhadap return saham. Kelima variabel (PER, PBV, DER, ROA, dan NPM) secara bersama-sama berpengaruh terhadap return saham. The presence of stock market in Indonesia give more alternatives for investor to invest their fund. Stock market plays an important role in economics world. The role of stock market for business is providing fund from investor to business, while investor expect return from yielding fund, it is so important that investor find out which variables determine the stock return. Some of investigations showed that stock return was influenced by business performance, it was financial ratios which were classified into five parts of scope or achieved objective, that wasliquiduty ratios, activity ratios, profitability ratios, leverage ratios, and market ratios. Measuring the financial business performance, especially market ratios, leverage ratios, and profitability ratios, that is often used by investor to predict the stock price/stock return in stock market, and infact JSX Statistics publication more emphasizes the third groups of that financial ratios beside of price information and other information, for example, trading volume activity. This research wants to examine the business performance effects by proxy in market ratios variable (PER and PBV), leverage ratios variable (DER) and profitability ratios variable (ROA and NPM), to the stock return in Jakarta Stock Exchange in period of years, 2001-2004. The result of this research shows that data has fulfilled the classical assumptions, as normality, no multicollinearity, no autocorrelation, and heterocedastisity free. In regression analysis results find that is only PBV variable has no effect to the stock return. Whereas other variables (PER, DER, ROA, and NPM) are signicantly influenced the stock return, although DER and ROA have different relation of the assumption. Simultaneously, the fifth variables (PER, PBV, DER, ROA, and NPM) influence the stock market.