ANALISIS HUBUNGAN INTERDEPENDENSI ANTARA KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PADA PERUSAHAAN MANUFAICTUR DI BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

The objective of this research is to examine interdependent relationship between managerial ownership, debt policy and institutional ownership. This research is based on the previous research by Cruetley, Jensen, Jahera and Raymond that fpund a simultaneous system consistent with institutional ownership being a substitute for agency control variables. This research is focused on manufacturing companies listed in JSX for period 2000, 2001, 2002. The method of sample taking is using purposive sampling method and give 136 firm observation and it uses simultaneous equation methodology with use the satistical method three stage least square. - The result show that interdependent relationship between managerial ownership, debt policy, dividenc policy and institutional ownership. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan interdependensi antara kepemilikan manajerial, kebijakan hutang, kebijakan dividen dan kepemilikan institusional. Penelitian ini didasarkan pada penelitian Cructhley, Jensen, Jahera dan Raymond yang menemukan bahwa kepemilikan institusional, dapat inenjadi substitusi untuk variabel kontrol agensi. Sampel terdiri dari 136 perusal-man manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta yang menerbitkan laporan keuangannya antara tahun 2000, 2001 dan 2002. Ivletode pengumpulan sampel menggunakan purposive sampling methOd. Metode analisis data menggunakan simultan 3SLS. Flashi analisis menunjukan terdapat hubungan yang signifikan antara kepemilikan manajerial, kebijakan hutang, kebijakan dividen dan kepemilikan institusional.