ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PADA INDUSTRI MANUFAKTUR DI BEJ (STUDI PADA TAHUN 1999 — 2001)

Abstract

The market globalization, primarily occur of the technologies, can be poured into the opportunities and threats problems which based on the strengths and weaknesses of each industry in facing the competition that firms. Only the globally operation-scale firm that can continually has an opportunity to maintain and to increase its growth. To Weston and of Copeland (1 997) factor influencing financing structure of company is storey; level growth of sale, stability, cash flow, industrial characteristic, asset structure, management attitude and lender attitude. R.Agus (1998) telling that variable influencing financing structure is company size measure, industrial class, leverage operating, business risk, dividend wisdom and profitability. Financing structure represent one of the important decision of financing manager in improving profitability to owner of company. Target of this research is to Analyse influence of asset structure variables, company size measure, growth (growth of company), tax (lease burden), investment on return, asset on return, by parsial and simultant to capital structure. Research done by using data of sekunder in the form of manufacturing business financial statement which enlist [at] Effect Exchange of Jakarta among 1991 up to 2001. Analysis to datas which have been obtained to be to conducted by using analysis of regresi. Result of research indicate that variable which consist of asset structure, Size (company size measure), growth (growth of company), tax (lease burden), invesment on return and of return asset on have an effect on signifikan to capital structure. For furthermore research, suggested to [do/conduct] research which focusing [at] company besides industrial sector of manufaktur. Menghadapi pasar bebas semua perusahaan diahadapkan pada berbagai macam tantangan dan ancaman yang ada pada setiap kesempatan. Masing-masing perusahaan tentu punya strategi untuk menghadapinya, diantara dengan strategi pemenuhan struktur modal Menurut Weston dan Copeland (1997) manyatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal dari perusahaan adalah tingkat pertumbuhan penjualan, stabilitas, arus kas, karakteristik industri, struktur aktiva, sikap manajemen dan sikap pemberi pinjaman. R.Agus (1998) mengemukakan bahwa variabel-variabel yang mempengaruhi struktur modal adalah ukuran perusahaan, kelas industri, operating leverage, risiko bisnis, profitabilitas dan kebijaksanaan dividen. Struktur mdoal merupakan salah satu keputusan penting dari manajer pendanaan dalam meningkatkan profitabilitas bagi pemilik perusahaan Tujuan penelitian ini adalah Menganalisis pengaruh variabel¬variabel struktur aktiva, ukuran perusahaan, growth (pertumbuhan perusahaan), tax (beban pajak), return on investment, return on asset, secara parsi al dan bersama-sama.terhadap struktur modal. Penelitian dilakukan dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Jakarta antara 1999 sampai dengan 2001 yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory. Analisis terhadap data-data yang telah diperoleh dilakukan dengan menggunakan analisis regresi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel yang terdiri dari struktur aktiva, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, beban pajak, return on invesment dan return on asset secara parsial dan bersama—sama berpengaruh signifikan terhadap struktur modal Hal ini menandakan bahwa dalam menentukan truktur aktiva, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, beban pajak, return on invesment dan return on asset sangat berpengaruh sehingga diharapkan perusahaan lebih jelui dalam menentukan struktur modalnya.